洞察 
VT 
要点
- オンショア人民元は7.1815で固定され、4月以来の最高値；オフショア人民元は約7.1873で取引されている。
- 米中貿易交渉は「枠組み合意」を生むが、具体的な政策ステップが不足している。
中国の人民元は、水曜日に米中貿易交渉の進展に対する報道に反応して狭いレンジで取引され、確固たる政策発表の後押しはなかった。オンショア人民元は0253 GMT時点でドルに対して7.1872付近に留まっており、オフショア人民元は0.04%上昇した7.1873で推移している。明らかな融和が見られる中でも、トレーダーは慎重さを保ち、火曜日の交渉に対する楽観主義がすでに価格に織り込まれていることを認識している。
両国の政府関係者は、貿易緊張を緩和し、中国の希土類輸出に対する制限を解除することを目指し、ジュネーブ合意をリセットする枠組みに合意したと述べた。しかし、詳細が不足しているため、リスク志向は抑制されたままであり、特に国境を越えた不確実性の影響を受けた通貨投資家たちは警戒を怠らない。
人民銀行は7.1815で若干堅調な日中基準値を提示し、これは4月2日以来の強さであった。基準値の両側で2%の取引帯があるため、水曜日の基準値は7.3251の取引フロアを許可する。中央銀行の7.2の閾値に対する一貫した指導は計算されたものであり、シティのアナリストはそれが外的風圧の中で安定性を確保するための北京の意図を示していると指摘している。
テクニカル分析
USDCNHペアは、急激な日内変動の後、7.18675レベル付近で整理している。最安値の7.17764は反発の始まりを示し、7.19421の抵抗を試したが、価格はその高値からすぐに拒まれた。それ以来、このペアは7.18182と7.18943の間で留まっており、潜在的なマクロのきっかけを前に市場の優柔不断を示唆している。
MACDは弱まる上昇モメンタムを示しており、ヒストグラムが縮小し、MACDラインがシグナルラインのすぐ上で平坦化している。一方で、5期間および10期間の移動平均は30期間の移動平均に対抗して圧縮されており、短期的な均衡状態を強めている。
価格は短期的な抵抗ゾーン（7.188–7.190）をわずかに下回っている。7.19421を超えるブレイクアウトが確認されれば7.20に向かう余地が広がるが、現在のレベルを維持できなければ7.177サポートゾーンの再テストが起こる可能性がある。
今後のセッションで希土類政策や関税の巻き戻しについてのさらなる明確さが得られなければ、トレーダーはさらなるリスクを削減する可能性がある。それまでの間、人民元の価格動向は中央銀行のシグナルや地政学的な見出しに密接に連動している可能性が高い。
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