石油価格は、最初に2か月の高値に達した後、下降しました。原油は66.28ドルでピークに達しましたが、最終的には下落し、米国の取引中に64.98ドルで31セント下落して取引を終えました。 EIAは、今年の米国の石油生産のピークを報告しましたが、2026年には減少が予想されています。しかし、これはラリーを維持することにはつながりませんでした。市場活動に影響を与えることで知られるAPIのプライベート石油在庫データが近づいているため、一部の売却が促された可能性があります。 OPECの供給問題は今月はあまり懸念されていません。一部メンバーからの減産が他の増産をバランスさせています。しかし、さらに生産が増加することが予想されており、秋にかけて続く可能性があります。米国の貿易状況に変化がなければ、増加する供給は、減少する需要によって課題に直面するかもしれません。 66.00ドルを超える最初のラリーは持続するものではありませんでした。現在見られているのは、トレーダーが急激な価格変動にあまり反応せず、今後の供給と需要の期待に基づいて市場が反応している状況です。価格が一時的な高値に達した後の反落は、トレーダーが基本的な要因の変化からの確固たるサポートなしに高い水準を追い求めることに慎重であることを示しています。 生産データは、米国が今年の最高の生産レベルに達した可能性があることを確認しました。エネルギー情報局によると、2026年には減少が予測されていますが、この予測は原油の上昇モメンタムを維持することにはほとんど寄与していませんでした。市場はそのニュースを非常に早く消化しました。 予想通り、注目はアメリカ石油協会からの今後の在庫データに移行しています。これらのプライベートな在庫データが公開されると、短期的な調整が促されることがよくあります。多くのトレーダーが考えていることは、高い供給データがリスクを下向きに傾けるだろうということです。これは、価格の動きがすでに予想以上の生産の影響や在庫の増加の可能性を重視している場合に特に当てはまります。 組織は市場期待のバランスを取る上で重要な役割を果たしています。今月これまでのところ、彼らからの供給の変化はあまりパニックを引き起こしていません。特定のメンバーからの減産が他の増産をバランスさせているためです。追加の生産が今後も続く可能性があり、少なくとも9月まで、あるいはそれ以上続くとの見方が集団的に存在しています。これは憶測ではなく、先物価格がすでに調整を始めているシナリオです。 我々はまた、より広範な貿易活動にも目を光らせています。もし米国の貿易フローが安定しているなら、供給がどれだけ拡大できるかには限界があるかもしれません。最近のデータは、より広範な経済パフォーマンスが冷却していることを示しており、そのようなサイクルの中では需要が加速しないのです。これが最新のセッションでいくつかの下方圧力を生み出すメカニズムです。 在庫のタイミングを今後数日間でより重視すべきです。在庫報告はしばしば引き金となり、特に価格がすでに生産レベルに敏感である場合、短期契約は予測不可能に動くかもしれません。APIやEIA報告の後の日々にボラティリティが高まると、短期間の有用な歪みが生じます。 価格目標はこのような環境では積極的に守られません。最近の高値近くでCTAやマクロファンドの関与が浅くなっていることに気付きました。トレーダーは、ポジションサイズを調整し、穏やかな見出しでも予期しない変化の可能性を考慮してストップを広く確保することを考えるべきです。流動性は許容範囲にありますが、通常の取引ウィンドウ外では深さが迅速に崩れるかもしれません。 ブレントが心理的なラウンド数値近くでどのように反応するか、特にWTIが64.50ドルに近づく場合は、ヘッジの出現場所を示す手引きになるかもしれません。また、長ドルポジションも観察する価値があります。現在の経済の軟化が深刻化すれば、通貨主導のリバランスが期待以上に新たなコモディティの回転を引き起こすかもしれません。

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