米中間の貿易交渉がロンドンで進行中で、輸出規制に焦点が当てられています。トランプはチームから「良い報告」を受け取ったと述べ、米国側からは前向きなフィードバックが出てきました。交渉は、両国の関心のある主要分野での譲歩に集中しています。 中国は、善意の行為としてレアアースの輸出を提案しています。一方、米国は、半導体生産と航空機に関連する重要な技術の輸出を提案しています。全体的に見て米中関係は緊張しており、切り離しの問題は依然として残っています。 両当事者は、小さなジェスチャーを通じて重要な貿易問題に対処する道を切り開くことを目指しているかもしれません。2019年の大豆合意のような過去の交渉は慎重さを示唆し、長期的なコミットメントは不確実なまま残ります。市場は、基本的な緊張感があるにもかかわらず、短期的には楽観的に反応することが期待されています。 米国と中国の間で進行中の交渉は、輸出制限に特化しており、国際的な関心を呼んでいます。トランプの「良い報告を受け取った」というコメントは、ワシントン側の比較的明るい短期的見通しを示しています。このことが長期的な保証にはならないものの、現時点では交渉が敵対的でないまま進行しています。 北京からは、レアアースが再び戦略的に使用されており、供給過剰ではなく、計算された動きとして譲歩を引き出すために使用されています。貿易として考えるよりも、他の分野でのサポートや柔軟性を引き出すためのレバーのように捉えるべきです。 アメリカ側は、航空機製造や半導体設計に必要な材料やコンポーネントをテーブルに載せています。これらは周辺的な産業ではなく、国家の産業政策の基盤を成すものです。これを modest に提供することは、中国が政治的なナラティブに関係なく、グローバルな製造チェーンの重要な参加者であることを認識していることを示しています。 とはいえ、緊張は和らいでいません。経済の切り離しの問題は解消されることはありません。両経済は依存関係の解消を試みていますが、両者とも無担保でのクリーンブレイクを許容できるわけではありません。そのため、従来の大規模な合意ではなく、一連の戦術的なアプローチが見受けられます。これらはすべてを解決するためのものではなく、どの当事者も弱く見えないように交渉を進めるためのものです。 この関係の初期段階は、参考点を提供しています。2019年の大豆取引は、シンボルがこれらの交渉で内容を上回ることを示しました。その時、市場は喜んで反応しましたが、結果が期待外れだったため、その楽観は急速に消えました。したがって、今後の市場の上昇、特に貿易フローに関連する通貨や株式市場においては、慎重に見守る必要があります。 短期的な楽観が長期的な視認性を歪める可能性を考慮する必要があります。技術や鉱物に関連するデリバティブを監視しているトレーダーにとって、タイミングが最重要となります。動きは主にセンチメントやシグナルに基づいており、拘束力のある条件ではありません。声明が変わるか、メディア報道が小さなジェスチャーを誇張することで、ボラティリティが入り込む可能性があります。 過剰反応の余地は高いままです。四半期を通じて安定した米中関係を前提とする価格モデルは、実際に誤判断のリスクがあります。このような時期には、テーマ的なポジショニングよりも、日内のシグナルに重きを置く必要があります。オプションのスキューは予想外に広がる可能性があり、ニュースの見出しなしでも暗示されたボラティリティが高まることもあります。 私たちは、拘束力のある枠組みを期待しているわけではありませんが、両者が進展を示唆する声明を発表する可能性は高いです。そのため、私たちは国家メディアや公式プレスリリースだけでなく、オフハンドのコメントや第三者のアドバイザーからの報告にも注意を払っています。彼らはしばしばトーンの変化を予告してきました。 来週のイベントを追いながら、相関するセクター、特に半導体、航空供給チェーン、工業鉱物に関連する流動性レベルは、低確率の推測によって影響を受ける可能性が高いです。私たちは、ヘッジプレミアムが許す範囲でテールリスクのエクスポージャーを減らし、センチメントが変わった場合に迅速に反応する短期のストラクチャーに依存するように調整しています。 これらの交渉のテンポに適応しないトレーダーは、ニュースサイクルから直接抜け出してきたかのような動きによって、ポジションが挑戦される可能性があります。新しいファンダメンタルズは見えていませんが、認識を形作ることへの新たな関心が見受けられます。今のところ、貿易の機会はそこに存在しています。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設