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    中国の5月のCPIは減少を示し、デフレーションが予想以上に長く続いていました。

    by VT Markets
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    Jun 9, 2025
    中国の2025年5月の消費者物価指数（CPI）は前年比-0.1%の変化を記録し、予想されていた-0.2%からわずかに改善しました。この数字は前年の-0.1%と同じです。CPIの月次変化は-0.2%で、予測通りです。 生産者物価指数（PPI）は前年比-3.3%の減少を示し、予想されていた-3.2%をわずかに上回っています。これらの数字は、長期間のデフレ状況を示しています。 これらのCPIとPPIの数字はかなりのことを示しています。中国の消費者物価は1年以上、横ばいまたはマイナスの状況にあります。-0.2%から-0.1%へのわずかな改善は、インフレに向けた明確な反発がまだないことを示唆しています。月次ベースでは、消費者物価は依然として下落しています。これは、需要が抑制され、経済が持続的に軟調であることを意味しており、消費を刺激するための北京からの初期の政策修正にもかかわらずです。 生産者物価は一方で、引き続き下降しています。過去1年間での-3.3%の減少は、予想よりもやや急であり、工場出荷価格が依然として下落していることを示します。これは、世界的な需要の緩やかさ、過剰な生産能力、そしておそらく弱い原材料費の結果である可能性があります。生産者にとって、これは利益率を圧迫し、上流の活動が制約されることにつながるかもしれません。 価格圧力が緩和され続けているため、北京の政策立案者たちは現在、インフレのリスクが少ないと見ている可能性が高いです。これにより、さらなる緩和の可能性が開かれるかもしれませんが、いかなる新たな措置も控えめであることが予想されます。低い原材料費は、地元の製造業者に国際的に競争力を持つ余地を与えますが、他の市場での需要が増加する場合に限られます。 要点: – 中国のCPIは前年比-0.1%で改善したが、依然としてデフレ傾向にある。 – PPIは前年比-3.3%の減少で、製造業は圧力を受け続けている。 – 商品価格の下落は需要の抑制を示唆しており、経済の軟調さが続いている。 – 市場は、これらのデータの影響を受けて調整が行われる可能性がある。

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