外国為替取引週が始まり、初期の市場動向は比較的穏やかに見えました。オーストラリアの国王誕生日の休日のためにEamonnが不在の中、他の報告によれば変化はわずかでした。 ビットコインは週末に約$2,000上昇し、$106,400に達しました。この上昇はリスク関連資産への肯定的な指標と見なされています。

微妙な市場の影響

週の始まりは静かな取引で始まりましたが、すべての動きが雑音であるとは限りません。初期の通貨市場の安定性は一見すると変わり映えがありませんが、その裏では微妙な変化が価格行動に影響を与えることがあります。現物市場は急いでいるわけではありませんが、デリバティブ価格はより方向性のある見方が形成される兆しを示し始めています。特に最近ボラティリティが収束している状況ではそうです。 例えば、ビットコインの週末の上昇は単なる価格の孤立した跳躍ではありません。$2,000の跳躍で資産が$106,400に達し、リスク志向の金融商品への投機的な信頼を強化しています。そのような動きは、特に伝統的な市場が閉じている週末において、月曜日のオープン時にセンチメントを再形成することがよくあります。暗号に関連する先物とオプションもこの楽観主義を反映し、よりタイトなビッド・アスクスプレッドやダウンサイドプロテクションの積極的な作成が見られ、トレーダーが安定性またはさらなる上昇圧力に備えていることを示唆しています。 劉は、マクロデータの遅延と抑制された金利見通しを挙げ、債券市場が意味のある通貨の乖離を引き起こさなかったことを指摘しました。それは障害ではなく、むしろ好機です。暗示的な金利がフラットになると、FXオプションが安価に見えることが多く、特にデータに敏感な経済に関連するペアでは顕著です。 トンプソンは、トレーダーが今週のデータリリースを軽視しているかもしれないが、ヘッジパターンはそれとは異なることを示していると付け加えました。いくつかのG10ペアにおける1週間のテナーのスキューは上向きになり、上側保護への需要の微妙なシグナルが示されています。エネルギー価格が最後に急騰したときにも同様の反応が見られました。そのような振る舞いは、即時の中央銀行の動きよりも、グローバルインフレ要因に対する潜在的な感度を反映することがよくあります。 グエンの地域的フローに関する見解は、最近のCFTCポジショニングデータと一致しています。米ドルのロングポジションは中程度に反戻りしましたが、降伏を示すほどではありません。ただし、ディーラーは特にドル・円でレバレッジロングポジションを減らしています。ここでの減少は単なる機械的なものではなく、行動的なものです。そのペアは、支持的な財務省の利回りがあったにもかかわらず、先週は重く感じられました。

ボラティリティとリスクプライシング

ボラティリティについて見ると、3ヶ月のインプライドは抑えられていますが、暗号市場における週末の価格動態はリスクへの許容度の上昇を示唆しています。これらの瞬間は、インプライドボラティリティが歴史に遅れているときに、相対的に手頃なエントリーを提供できます。ビットコインが他の静かなセッション中に急騰したのは、これで2ヶ月で2度目です。相関行列はこれを逸話以上に支援しています。 また、AUDのダウンサイドヘッジへの需要の小さな急増も観察されました。この急上昇は価格アクションだけによって駆動されたものではなく、商品データに関する期待の未達によるものでした。トレーダーは単に反応しているのではなく、曲線に完全には価格付けされていない非対称結果に備えているのです。 一方で、短期の株式オプションは非常に少ない価格を付けています。このような断絶は長続きしません。確認されたフローなしの一時的な静けさは、めったに持続しません。私たちは、方向性でなく、インプライドでの修正を期待しており、リスクの再価格付けが進むと、FXにも影響が出る可能性があります。 現時点では、価格の方向はリスクをわずかに長く見ていますが、ボラ市場の古いコーナーでは保護が安くなっています。この混合状態は長続きしません — 変化するときは通常、迅速に起こります。

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