ドルは6月の取引開始時に苦戦を続けており、特に米国の関税に関する貿易不安の影響を受けています。最近の進展には、相互関税の一時的な再導入や、米国による鉄鋼およびアルミニウムに対する関税の引き上げに関する議論が含まれます。中国との貿易摩擦が続いていることで、市場の見通しが今後さらに悪化する可能性があります。 要点 – EUR/USDは1.1415に上昇し、0.6%の増加、USD/JPYは142.75に減少し、0.9%の減少。 – GBP/USDとAUD/USDはいずれもそれぞれ0.6%と0.7%の増加を示しています。対照的に、USD/CADは0.3%減少し、1.3700に近づいています。 – 欧州の株式は下昇傾向にあり、S&P 500先物は0.4%下落しており、慎重なセンチメントを強めています。 金は不確実性が続く中で2.0%上昇し、$3,354.98に達しています。原油価格もOPEC+の予想外の生産増加決定を受けてWTI原油が4%以上上昇し、$63.40になりました。その他の経済更新では、ユーロ圏の5月の製造業PMIが49.4と確認され、イギリスの数値は46.4に上方修正されています。一方、スイスのGDP成長率は0.5%で予想をわずかに上回っています。 上記のデータから見られる明らかな変化は、単なるボラティリティのためのものではなく、世界的な貿易政策における摩擦の高まりに起因しており、深刻な経済的影響を残し始めています。関税が再導入されていることから、市場はダウンサイドリスクをより積極的に織り込むようになっています。主要通貨ペアにおける穏やかな変動は、投資家がドル建て資産へのエクスポージャーを再評価していることを反映しています。 EUR/USDの1.14を超える動きは、テクニカルというよりもファンダメンタルな要因によるものと見られています。アメリカの貿易障壁がもはや脅威ではなく、ゆっくりと広がる現実となっていることは、ドルのショートポジションに新たなエネルギーを与えています。日本円の上昇は、通常不安定な時期に見られるものですが、より構造的な何かを示唆しています。つまり、安全資産取引が静かに、しかし着実に戻ってきていることを意味します。 大西洋の両側での株式の軟化も、この広範な慎重さに適合しています。S&P 500先物が緩む中、欧州株式も足を引っ張り、投資家のリスク資産に対する食欲が再調整を始めています。インデックスの動きは劇的ではありませんが、秩序ある動きであり、パニックではなくリバランスを示唆しています。 商品市場の強さはさらなる信号を提供しています。金の価格の急上昇は、大半の予想を上回り、中期的なインフレ要因や地政学への市場の懸念を強化しています。WTIの価格上昇は、OPEC+からのより抑制的な生産増加に伴い、この動きをさらに強化しています。 経済データに関しては、ユーロ圏の製造業の景気感が50をわずかに下回っていることは、継続的な収縮を示唆していますが、実質的に悪化しているわけではありません。これにより、貿易圧力は強く存在していますが、ビジネスへの傷がユーロ圏全体で劇的に深くはなっていないことが示唆されます。上方修正されたイギリスのPMIは依然として収縮していますが、地元のセンチメントが安定し続ければ、ポンドに対する短期的なポジショニング機会を提供するかもしれません。 デリバティブにおけるエクスポージャーを管理している方には、これらの動きは市場の信念がもはやただ傾いているのではなく、歩み始めていることを示しています。金利は中央銀行の介入を前提とするのではなく、実際の供給網が今後数週間でどのように反応するかに注目される必要があるでしょう。既存の相関関係も緩んでいるようです。強い商品、弱いドル、リスクオフの株式が共存しており、2023年のトレンドに基づいた仮定が保たれない可能性があります。 市場がより貿易主導の混乱を織り込む中、ポジショニングは慎重でありながら意図的であるべきです。インプライドボラティリティの動きは、特に長期のオプションでヘッジが増加していることを示唆しており、ヘッドラインサイクルを超えて保護を保持する準備ができていることを示しています。最近のスポットの動きと平坦なリスク曲線は、反射的な反応以上のものを示しており、これらの政策が価格発見の観点から実質的になり始めていることを示唆しています。 私たちは警戒から応答へと移行しました。次に何が来るかは、中央銀行ではなく、政策の一貫性や供給網の回復力に依存しています。短期的な戦略は、すべての圧力がすぐに戻るわけではなく、一部の圧力が残ることを反映する必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設