洞察 
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改善の兆し
過去2か月間で生産および新規受注の指数が改善し、5月の予測を超えたことから、改善の兆しが見えています。それにもかかわらず、国内外ともに取引環境は依然として厳しく、このセクターの近い将来は不確かであり、安定化する可能性やさらなる減少の可能性があります。 5月の最終製造業PMIはわずかに上昇し、46.4となる一方で、50ポイントの拠点となるレベルを大きく下回っています。このことは、英国の産業が依然として収縮しているという考えを強化しています。この数字は、状況が同じペースで悪化していないかもしれませんが、広範な成長への回帰の明確な兆候はまだないことを示唆しています。 S&Pのデータは、軽微ではあるものの明確に無視できないベースラインの改善の兆しを示しました。新規受注と生産の増加は、特に以前の暫定値を上回っており、わずかな励ましを提供します。しかし、40年代の数値は工場がまだ後退していることを示しており、以前ほど急激ではないことを意味しています。これから活動は依然として抑制されており、生産マネージャーは持続的な需要の低迷を認識して生産レベルを厳しく管理していると思われます。 低下した入力コストとやや穏やかな販売価格のプレッシャーは、供給チェーンの負担が軽減されているか、輸送および原材料価格が安定していることを示唆している可能性があります。これは、生産者のマージンへのストレスを軽減するかもしれませんが、需要が著しく改善しない限り、コストの緩和だけでは回復にはつながりません。インフレの減速を経済の勢いの改善と誤解してはいけません。それは幅広い混合物の一つの要素に過ぎません。小規模企業への影響
ペインの発言は、下降の階層的な形状に関する良い洞察を提供しています。大手企業はプレッシャーに対処するのが得意かもしれませんが、小規模で働く企業はより迅速に立場を失っています。キャッシュフローや受注が減少しているため、業務のボリュームが減少し、多くの場合、スタッフを削減しています。このような人員削減は、雇用に特に影響を及ぼし、中期的な投資に対する意欲が低下していることを示しています。 進む道は平坦ではありませんが、最近の数ヶ月で何かが明確になっています。減少のペースは遅くなっていますが、商業環境は慎重さを要求しています。我々は、混合信号を示すかもしれないさらなるデータの準備をするべきです。一部は悪化の鈍化を示し、他は条件がどれほど急に変化できるかを思い出させます。国内外での買い手の関心の揺れ動きから、我々はまだ堅実な立場を仮定していません。 調査の解釈は、データセットのハード要素とソフト要素の間の乖離を強調しています。信頼レベルが再び低下していることは注目に値します。我々の経験では、信頼は雇用意図や資本支出を先導する傾向があります。信頼が低下し始めると、特にこれらのデータの中で小規模生産者の間で見られ、更なる影響が自己強化的になる可能性があります。 インフレの圧力が収束し、受注量が3月および4月に比べて改善の兆しを見せているため、我々は注意を怠らないようにしています。価格トレンドや受注の流れを見守るための監視にはいくらかの根拠がありますが、短期的なリスクプロファイルは依然として下向きです。 優先的には、入力フィルタリングとダウンストリームの圧力点に注意を向けるべきです。パイプラインの力は試されるでしょう、特に欧州の需要が横ばいを見せ、アジアの供給者がリードタイムにおいて積極的である場合は特にそうです。我々はすでに中堅レベルでのマージン縮小が影響を及ぼし始めているのを見ています。トレーダーはここで前方を見据え、以前の下向きの勢いが尽きたのか、単に別の下落に向けた一時的な減速を目撃しているのかを評価するべきです。 このような読みは、戦略的であり、タイミングに応じた反応を求めます。ポジショニングの遅延は、特に6月のPMI速報値が到着する2週間後に、改訂された収縮信号が発光する場合、取り残されるエントリーを意味する可能性があります。オープン・インタレストの動きを追っている人々は、特にガイダンスが上下する第二階層の産業名において不規則な感情反応に警戒すべきです。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
