オーストラリアドルは、5月のPMIデータの弱さがオーストラリア準備銀行の利下げへの期待を高めているため、圧力を受けています。AUD/USDペアは、200日移動平均の0.6450を超えて維持するのに苦労しています。 オーストラリアの総合PMIは0.4ポイント下落し、3ヶ月ぶりの低水準である50.6となりました。サービスPMIは0.5ポイント減少し、6ヶ月ぶりの低水準である50.5となった一方で、製造業PMIは51.7で横ばいを保っています。

市場の期待

RBAの現金利先物は、今後1年間で合計75ベーシスポイントの利下げを予想しており、3.10%の金利を目指しています。金融データはリスクと不確実性を示しており、投資アドバイスとして解釈すべきではありません。 オーストラリアドルは最新の購買担当者指数の数字に対して好意的に反応していない状況で、総合PMIは3ヶ月ぶりの低水準に落ち込みました。0.4ポイントの下落は一見控えめに見えますが、ここでの文脈は重要です。マクロシグナルを注意深く追っている人にとって、50という中立点に非常に近い数値は、モメンタムが急速に変わる可能性を示唆しています。サービスセクターの下落—0.5ポイント減の50.5—は、オーストラリア経済の主要なセクターの減速を示唆しており、製造業が51.7で横ばいを保っていることは、特に広範な経済データが弱含む中では限られた安心感しか与えません。 注目は、オーストラリア準備銀行の次の手段にますますシフトしています。現金利先物が75ベーシスポイントの利下げを示唆し、今後12ヶ月で基準金利を3.10%に下げることを暗示しているため、オーストラリアドルに売り圧力がかかるのも理解できます。それは、AUD/USDペアが下方向に200日移動平均に張り付いており、0.6450を確実に超えて維持するのに苦労している状況を意味します。長期的なテクニカルレベルを追うトレーダーにとって、そのゾーンを自信を持って再獲得できない限り、より顕著なシフトの扉が開かれる可能性があります。

経済シグナルの変化

ローのポジショニングは、最近までより強硬なインフレ stanceを示しており、一時期は通貨にプラスの影響を与えていました。しかし、今やよりソフトな経済シグナルが積み上がってきており、ハト派な余韻が覆い隠されています。先物は明確に金融緩和を織り込んでいます。 これは相対価値のプレイへの明確な入力とみなします。連邦準備制度の軌道が依然として慎重な忍耐と米国データの強さに固定されているため、金利差の姿勢はローカルドルが反発する助けにはなりません。一方は利下げを示唆しており、他方はほとんど手がかりを提供していませんが、確かに同じ方向には leaningしていません。 短期的な反応は、AUD/USDペアのテクニカルレベル周辺のポジショニングにより反映される可能性が高く、マクロのシフトよりも重要です。ほとんどの直近データはすでに期待に織り込まれています。しかし、これは今後のインフレ指標や雇用発表を無視すべきであることを意味するわけではありません。これらのレポートは、先物市場が今後どのように価格をつけ続けるかに直接影響を与えるでしょう。そのシフトは、ドルが他の主要通貨との関係でどのように取引されるかに影響を与えます—特に新たなサプライズが現れる場合において。 オーストラリアの強さや弱さは、国内の経済データだけに留まらないことも意識する必要があります。オーストラリアの輸出にとって重要な中国の需要の状況も考慮しなければなりません。中国の活動が予想を上回る場合、一時的に金融政策の期待を打ち消す可能性があります。 それでも、価格動向が重要な平均を明確に突破しない限り、長期的なトレンドフォロワーはリバーサルを追い求める可能性は低いでしょう。テクニカルな状況は方向性よりも微妙なものが残っています。短期的なボラティリティは、特にモメンタムを狙う人々にとって選択的なオポチュニティを提供するかもしれませんが、方向性に対する確信が欠けている場合は慎重さが求められます。 利下げの期待が持続していることは、オーストラリアのフロントエンド利回りがさらに低下する可能性を示唆しています。これはオーストラリアドルに圧力をかけており、特にタイトなまたは安定した政策環境に結びつく通貨と比較するとそうなります。相対的な金利パスは重要であり、ここではアンチポディアのユニットに対してダイバージェンスが働いているのが見られます。 このような状況下では、データは指針よりもトリガーとして機能し、初期の反応は基礎に基づいたものではなく、脆弱なポジショニングによって増幅される可能性があります。我々は、通常のデータでも少し驚くような反応に注意を払うようにしています。

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