米ドルは、ウクライナとロシアのトルコでの会談が進展を見せなかった後も動きがありません。ドル指数は101.00を下回り、安定を試みていますが、トレーダーたちは変動する米国の貿易政策の中でグリーンバックの信頼性を疑問視しています。 経済データは米ドルの後退を示しており、4月の生産者物価指数は予想外に低下し、小売売上高はわずか0.1%の上昇にとどまりました。一方、トランプ大統領は今後数週間で150か国に影響を与える新たな関税を設定する計画です。 イスタンブールでは、ウクライナとロシアの会議が結果を出さずに終了しました。最近の米国の経済指標には、4月の住宅着工件数が136.1万件に減少し、輸入価格が0.1%上昇したことが含まれています。 ミシガン州消費者信頼感指数は50.8に低下し、5年のインフレ予測が4.6%に上昇しました。連邦準備制度理事会（FRB）の6月の会合では、金利引き下げの可能性が8.2%とされています。米国の10年債利回りは4.41%です。 市場参加者は米ドルの将来に対して不確実性を感じており、米国の政策の影響を考えています。ドル指数の現在の抵抗ラインは101.90であり、100.22の下には重要な支持レベルが存在します。FRBの金融政策は価格安定と完全雇用を目指しており、金利と量的緩和がその手段です。 量的緩和は危機の際に利用されることが多く、ドルの価値を下げる一方、量的引き締めは一般的にドルを強化します。 これらの動向は明確な状況を示しています: 米ドルは金融政策のシグナルだけでなく、弱いマクロ経済データや貿易の方向性に対する揺らぐ信頼からも下向きの圧力に直面しています。当社の側では、債券およびインデックス連動商品を検討することで、このためらいの原因を明らかにする助けになりました。 生産者物価指数の回復が予想よりも大きく進まず、小売売上高もほとんど動きが見られなかったため、慎重になる理由が明確です。これらの数字は消費者主導の回復のストーリーを支持していません。基礎的な経済の勢いが弱まっている可能性を示しています。それに伴い、金利期待や利回りスプレッドに連動したデリバティブ商品は、経済の活気が低下していることを引き続き反映し、これはわずかなインフレ予測の上昇とは相容れません。 ミシガンからの現在の数字は許容される範囲を超えるものであり、消費者信頼感が50.8に達していることは深い不安を示しています。これだけで、利回り曲線に注視する理由があります。10年物国債利回りが4.41%近くで安定しているにもかかわらず、経済データが軟化していることは、市場がFRBの転換点についてまだ完全に受け入れていないことを示しています。金利引き下げの可能性が8.2%と限られていることは、この耐久性を維持するものです。 トランプの関税導入は、さらなる負担を生じさせる可能性があります。広範な貿易相手国をターゲットにすることは、サプライチェーンの安全性や輸入業者のコスト基盤に関する直接的な疑問を引き起こします。歴史的に、この規模の発表はオプションのボラティリティを高める傾向があり、今回も例外ではないと考えられます。 住宅着工件数が4月に136.1万件に減少したことは、国内の楽観主義やドル流動性の使用に対する通常の早期指標の一つとしてのためらいを示しています。さらに、輸入価格がわずかに0.1%増加したことは、海外からの強いインフレ圧力がまだ存在しないことを示唆しています。そのため、FRBからのバランスシートのさらなる縮小や引き締めに関する慎重なコメントが観察された場合、その影響は強い国内の支援がない限り、弱まる可能性があります。 技術的には、ドル指数は現在100.22近くにソフトな底を形成しているようです。このレベルが崩れた場合、ドル建て資産の加速的な下振れリスクが生じる条件が整います。同時に、USDペアの再構成も可能です。この種の支持テストの失敗は迅速なフォローを生み出すため、次の数週間にわたるオプション市場のポジショニングは、ヘッジング・スキューのシフトやリスク・リワードプロファイルの再調整によって利益を得るかもしれません。 現在の政策手段—金利と量的措置—に引き続き焦点が当てられています。量的緩和は流動性を膨張させ、ドルを弱める傾向があり、引き締めは逆の効果を持つため、今後のセッションで重要なのは限界での意思決定です。FRBメンバーによるメッセージのいかなる逸脱も、特にバランスシートの削減のペースや深さに関しては、通貨先物やスワップスプレッドのボラティリティにとって潜在的に触媒になると見なされなければなりません。ポジショニングの変化を注意深く見守る必要があります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設