米国株が欧州指数に追いつけるかどうかが焦点になっています。欧州株は今年強いスタートを切っていますが、LVMHは米国と中国での飲料部門の売上不振により後れを取っています。 LVMHは以前は欧州で最も評価の高い企業でしたが、今ではエルメスに追い抜かれ、3月以降のパフォーマンスが乏しい状況です。このラグジュアリーセグメントは重要であり、エルメスの成功が示すように、欧州でのセクターは分裂の兆しを見せています。

LVMHの株式パフォーマンス

LVMHの株は2025年に20%下落しており、回復の見込みは限られています。利益予測は楽観的とは言えません。一方、Nvidiaは成長期待が見込まれていますが、見積もりはやや引き下げられています。 ラグジュアリー10インデックスは今年5%の上昇を見せており、5年間で120%のリターンを記録しています。しかし、LVMHの問題は、米国株が回復する中で、欧州株が米国株を上回る能力に影響を与える可能性があります。 全体的に、LVMHの苦境により欧州のラグジュアリーセクターの見通しは不確実なようで、欧州市場への支援にも影響を及ぼしています。一方で、米国のテクノロジーの成長は、現在の四半期における欧州株市場のパフォーマンスに挑戦を与えています。

地域間の経済バランス

私たちが目の当たりにしているのは、地域間のバランスが変化している瞬間です。欧州株は年初に米国を上回ってスタートしましたが、現在そのリードは選ばれた支柱に依存しており、亀裂が見られています。特にLVMHは、米国と中国市場における飲料セグメントの物足りない結果により、勢いを失っている状況です。それは単なる企業の後退ではなく、かつて信頼されていた重鎮が前進力を欠くという異常事態です。 3月以来、アルノー氏の企業は、欧州の強さの指標と見なされていましたが、著しく減速しています。欧州での価値の高い企業の冠が彼らの手から離れ、エルメスがその場所を取っています。この変化は、ラグジュアリー内部の内部の分裂について多くを語っています。すべての企業が圧力を受けているわけではありませんが、分裂は明らかです。ある名前は前進し、他は静かに後退しています。 トレーダーとして、私たちはプレッシャーポイントの形成に注意を払う必要があります。LVMHの評価が20%下落したことは小さな調整ではなく、センチメントの重大な変化を反映しています。将来の利益期待も低調であり、早期に救済は訪れそうにありません。これは重要です。なぜなら、ラグジュアリーは欧州株にとって安定したパフォーマンスの源であったからです。その最大の要素の一つが弱体化したことで、その支援が揺らぐ可能性があります。 一方、アトランティックを越えた場所では、テクノロジーが再び推進力を取り戻しています。トレーダーはNvidiaのような名前の弾力性に注目すべきです。そう、将来の見積もりはやや引き下げられていますが、米国の成長株に対する広範な気分は intact（そのまま）です。これは、欧州のラグジュアリーセグメントの一部を取り囲む慎重なトーンとは対照的です。 ラグジュアリー10インデックスは今年5%の穏やかな上昇を示しており、過去5年間のリターンも堅調です。しかし、これらの数値はセクター内での疑問を隠しています。一度は豊かさと消費者の価格力に対するクリーンで透明なプレイでしたが、今はより選別が求められています。もはや欧州のラグジュアリーを均一なトレードとして扱うことはできません。どの名前がパフォーマンスを牽引しているのか、またそうでないのかを知ることが、ポジションの構築において不可欠です。 今後数週間、この分岐は重要です。単に東対西、ラグジュアリー対成長の問題ではありません。伝統的に高い確信を提供してきたセクターのテストを目の当たりにしています。一部は持ちこたえている一方で、他の一部は静かに圧力の下で崩れていっています。これは戦略により密接な焦点を当てる時です。私たちがどうやってエクスポージャーを回転させ、広範な見積もりに関連するリスクを管理し、利益のサプライズがどのように解釈されるのかを見直す必要があります。

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