洞察 
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地政学的リスクと市場の動態
米中の関税を減少させる合意は、経済的対立に一時的な停止をもたらしました。他国を巻き込む交渉は続いており、ガザでの暴力やロシアとウクライナの和平協議が停滞しているなど、地政学的緊張は依然として懸念されます。これらのリスクは金価格の反発を支える可能性がありますが、最近の市場の動態は価格を抑えたままです。 技術的には、金は3,252-3,255ドルの範囲で抵抗に直面しています。3,178-3,177ドルを下回る場合、3,120ドル付近までさらなる下落が予想されます。対照的に、直面しているハードルを克服すれば、3,300ドルの回復に向けたラリーが引き起こされ、市場の下降バイアスが変わる可能性があります。 私たちが最近の数セッションで見たのは、リスク資産である株式を好む心理の急激な変化であり、安全資産としての金はプレッシャーを受けています。金価格の下落—早い欧州の時間帯に3,200ドルを下回ったことは、単なる技術的な弱さ以上のことを示しています。これは、市場が不確実性に対してヘッジする必要性を再評価しているシグナルです。この変化は、米中間の関税政策が一部緩和されるという発表の後であったことから、それほど驚くべきことではないかもしれません。その発表は、リスクの欲求を取り戻すのに十分な安堵を提供し、期待されるリターンが高い資産への資金の流入を促しました。 しかし、表面下では、米国からのマクロ経済指標が依然として軟調であることが見受けられます。労働市場や製造業からの弱いデータは、連邦準備制度がさらに金利を削減する可能性があるという見方を強化しました。通常、これによって金には理論上の底が生じるが、今回はその効果が鈍くなっています。これは、市場が今は単に避難するのではなく、リスク調整後のリターンを追求することに関心を持っている兆候かもしれません。市場の視点と技術的レベル
私たちの視点では、即時の支持と抵抗レベルは短期的なガイダンスを提供しますが、より広範な方向性は債券利回りと全球的なリスクキューとのバランスに依存しているようです。3,177ドルのフロアを下回ると、更なる売り圧力が生じ、もしかしたら3,100ドル台の低い水準に向けた価格動作を誘引するかもしれません。そのレベルでは、オプション流動や短期的なヘッジ活動がテンポに影響を与える可能性があります。 上昇に関しては、3,252–3,255ドル周辺は依然として技術的な抑制です。その水準を超える持続的な動きには、一時的なリスクオフのシフトだけでなく、成長の悪化に関するより確固たる証拠や他のところでの新たなボラティリティによって駆動されるような確信が必要です。そうなれば、3,300ドルを突破する価格動作が現実的となり、中期的にバイアスが反転する可能性があります。 より広範なマクロの緊張、とりわけ東欧や中東の地域においては、市場の忍耐は注目に値します。これらの問題は消えておらず、ポジショニングの観点からはバックグラウンドにオプション性を提供します。これらのストレスポイントに対する反応が muted であることは、市場参加者が防御的な取引に高い確信を持つ前に、より直近の何かを待っていることを示唆しています。 今後は、中央銀行のコメントやフォワードガイダンスに注目が移る可能性があります。金利曲線はすでに債券市場で大きな役割を果たしているため、政策立案者が緩和する意向を再確認すれば、実質金利は引き続き圧力を受ける可能性があります。それは理論的には、非利回り資産に軽い支援をもたらすべきですが、投機的な関心は従うことに慎重です。 モメンタムトレーダーは、前述の技術的レベル付近のボリュームの挙動に注意を払うべきです。下限を下回る売り圧力が加速すれば、数週間見られていなかった下向きのターゲットを再訪する必要があるかもしれません。しかし、サポート付近でボリューム確認のある反発があれば、ショートカバーが急激であっても短期的なラリーをもたらす可能性があります。これは、極端な状況を打ち消すことをいとわないトレーダーにとっては戦略的な機会を提供するでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
