米ドルは、米中関税軽減に関する予想外の好材料により上昇し、金利期待の修正を引き起こしました。市場は年末までにFRBによる50ベーシスポイントの緩和を予想しており、4月のピーク時の120ベーシスポイントに比べて大幅な変更がありました。この価格見直しはUSDの強さをもたらしましたが、主要通貨に対してこれらの gains の一部は後退しました。今後のUSDのパフォーマンスは、経済データやFRBのハト派的な発言に依存する可能性があります。

USDJPYのテクニカル分析

テクニカル分析の観点から、USDJPYは日足チャートで重要なトレンドラインの下に退いており、強気と弱気の両方のシナリオの可能性を生んでいます。4時間チャートでは、価格は月曜日のギャップを埋めており、サポートとして機能する可能性があります。1時間チャートは弱気の勢いを示しており、買い手が151.00レベルに達するために上昇を突破することが困難です。今後のデータには、米国の失業保険申請、PPI、小売販売、FRB当局者のスピーチが含まれており、日本のQ1 GDPや米国の消費者信頼感調査も影響を与えるでしょう。 私たちが前のセクションで見ているのは、米中関税の緩和に関する予想外の楽観から金利期待の再評価です。もともと市場は、4月を通じて広がった不安から、FRBの利下げをより攻撃的に見込んでいました。年末までの潜在的な利下げの120から50ベーシスポイントへの見直しは、明確なセンチメントの変化を示しています—恐慌の一部は和らいでいます。これによりドルは明らかに上昇しました。利下げの遅れや減少は通貨を支えることが多いためです。 とはいえ、ドルの動きの一部はすでに和らいでいます。強さはすべての同業者の間で均一に維持されていなかったため、市場参加者は新たな方向性を待っていることが示唆されます。私たちの見解では、今後の米国のマクロリリースの次のバッチはさらに大きな重要性を持つようになります。小売販売と生産者物価指数の数値は、特に消費者の強さとインフレの傾向を測る良いバロメーターです。これらのレポートでの上振れサプライズがあれば、金利期待の再調整を引き起こす可能性があります—特に政策担当者の発言がしっかりした場合はなおさらです。

日本円の不人気

対照的に、日本円は、引き締め型の国内政策に対する期待が続いているにもかかわらず、不人気です。伝統的な避難先としての役割は、特に広範なリスク選好が維持されているため、この週は薄れているようです。市場がより自信を持つと、安全な資産への需要は減少します。これが円やフランに起きている現象です。 テクニカルな観点から見ると、USDJPYは混合信号を示しています。ペアは日足チャートで長期的なトレンドラインを下回りましたが、これはしばしばより多面的なアクションを予示します。買い手と売り手は、今後再集結する可能性があります。4時間のタイムフレームでは、ペアは月曜日の価格ギャップを閉じており、防御エリアとして機能する可能性があります。短期のチャートでは、売り手が上から圧力をかけており、下向きの勢いが小さな抵抗で見られます。ペアが151.00を明確に突破できない場合、さらなるテストが下に見られる可能性があります。 今後の日々に向けて、明確な指標があります。FRBのコメントは、将来のガイダンスに関する内部での意見の不一致があるときに市場に衝撃を与える可能性があります。これを米国の消費者信頼感の数字と組み合わせると、状況はよりダイナミックになります。日本では、Q1 GDPが国内回復がいかに安定しているかを示すことになります。上振れのシナリオは、現在欠けている円を支える可能性があります。私たちは注意深く見守っています。 調整は必ずしも線形ではなく、データに対する反応が対称的であるとは期待していません。重要なのは、それらのレポートが期待をどのように変えるかであり、見出し自体ではありません。市場の段階的な変化に対する感受性は現在比較的高く、トレーダーはわずかなサプライズデータにも活発に反応する可能性が高いです。

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