洞察 
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通貨調整と市場への影響
通貨調整の議論は、ドルの価値に影響を与える可能性があります。韓国と米国は、市場の予測に影響を与える可能性のある議論を行っています。技術的には、DXYは101.90の抵抗に直面しており、100.22のサポートがあり、下方モメンタムが続く場合は94.56に再訪する可能性もあります。 2023年3月の銀行危機は、米国の銀行が大規模なテクノロジーと暗号資産のエクスポージャーを持っていたため、金利予測を変更し、米ドルを弱体化させました。この状況は銀行の流動性に影響を与え、米国の金利期待が低下する中、安全資産としての金の価格が上昇しました。 すでに起こったことは非常に簡単です。米国の最近のインフレデータは予想よりも弱く、連邦準備制度の金利引き下げを考慮する手を近づけました。金利期待が低下すれば、通貨の魅力も低下します。今回、痛みを感じているのはドルです。 インフレの鈍化と米国と韓国の通貨問題に関する新たな議論が、2つの関連する展開を引き起こしました。まず、米ドル指数（DXY）は危険なほど100.00レベルに接近しています。このレベルは多くの人にとって心理的なマーカーとして利用されています。同時に、韓国ウォンは強化されており、市場がインフレの話題とソウルとワシントンの間の二国間の議論を非常に真剣に受け止めていることを示唆しています。 金利に敏感な戦略には、これがトーンを設定します。ドルが低下し、アジア通貨が強くなる中、金利差に関連するデリバティブポジションは見直す必要があるかもしれません。米国の金利と他の国の金利のスプレッドが縮小したため、USDをベースとしたキャリートレードは、以前考えられていたバッファを提供しなくなるかもしれません。 技術的に、注目すべき領域が現れました。DXYの抵抗は101.90の周りで強化されています。それが保持されれば、下方への漂流がより現実的になります。100.22のサポートは即座に監視すべきレベルです。しかし、そこが破れれば、94.56への移動があり得るかもしれません。これは最近の基準によれば大きな変化となります。金利引き下げの確率と市場の影響
7月の金利引き下げの確率は現在39%近くに位置しており、まだ支配的ではありませんが、着実に上昇しています。決定日までに雇用やインフレの数値がさらに弱くなれば、これらの確率は急速に上昇する可能性があります。それは金利に敏感な取引に対して、より下方のプレッシャーをかけることになります。特に連邦準備制度の方向に関連する金利先物やオプションでレバレッジポジションを使用しているトレーダーは、短期的には柔らかい金融政策へのリバランスを検討するかもしれません。 昨年3月の余波を忘れてはいけません。当時の銀行の動揺は、主にデジタル資産とテクノロジーに過剰に賭けていた地域の米国の貸し手に限定されていましたが、全体の金利サイクルへの信頼を揺るがしました。その後、金利の先行価格設定が減少し、安全資産が同時に上昇しました。すでに、同様のメカニズムが再び展開され始めており、規模は小さいものの、金のレベルの回復は、低下する実質利回りに対して過去の動きに似ていますので、その相関関係には注目すべきです。 この背景は、暗示的なボラティリティモデルに建設的なインプットを提供します。金利が低下し、政策の乖離が大きくなるため、非米国ペアに対するボラティリティが上向きに傾く可能性があります。これまでのところ、特にアジアのFXオプションにおいて、ドルの短期的なプットがタイトなスプレッドで価格設定されているように、静かにこのプレッシャーが高まっているのを見ています。これは機関投資家のデスク間の短期的なセンチメントについて多くを語っています。 今後は、連邦準備制度の追加のコメントや、財務省幹部や外国の対応者からの為替に関するさらなる外交的な発言を監視する必要があります。口頭ガイダンスがより積極的になると、市場はしばしば事前に行動を取ることがあります。我々の側からは、見出しを超えて読み取り、金利曲線や先行ガイダンスに焦点を当てることが、予定された経済数値にのみ依存するよりも明確な視点を提供することが証明されています。 その間、DXYの100未満のレベルは、短期的なモメンタム売りの扉を開くかもしれません。しかし、94.50前後では、特に欧州やアジアからのマクロ数値が期待を上回らない場合、安定化の流れが入る可能性があります。そこでポジショニングは敏捷であるべきです。そして、もちろん、ギリシャのエクスポージャー、特にヴェガとガンマの管理が、暗示的なボラティリティが進化する中で不可欠となります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
