金価格は、金利見通しの再評価と米国の経済データの混乱によって下押し圧力を受けています。現在、XAU/USDは2.23%下落しており、$3,200を下回って取引されており、今週は4.26%の減少です。 この下落は、穏やかなインフレデータが堅調な労働市場の状況と対立しているため、連邦準備制度の政策に対する不確実性を反映しています。金は過去最高値のすぐ下でレンジバウンドしており、トレーダーは新たな方向性を模索しています。 日足チャートでは、金は通常、上昇トレンドを示すブルシペナントパターンを形成しています。しかし、価格は$3,316.20の20日単純移動平均を下回っており、RSIは47.13で、中立から弱気のモメンタムを示しています。 焦点は$3,200のサポートにあり、これはペナントの下の境界を示しています。このレベルを明確に下回ると、より深い修正につながる可能性がありますが、$3,300を超える動きは強気トレンドを再確認させる可能性があります。 広い視点から見ると、金は4月に$3,500の最高値を達成した後、統合段階にあります。市場は金利引き下げを期待していますが、安全資産への需要は続いています。現在のレンジのブレイクアウトが発生するまで、金はマクロ経済データやFRBの政策信号に影響されながら、レンジバウンドを維持する可能性が高いです。 中央銀行は2022年に1,136トンの金を増加させました。これは記録として最高の購入量であり、中国、インド、トルコなどの国々は急速に準備金を増やしています。金は米ドルおよび国債と逆相関の関係にあります。ドルが減価すると、金は上昇し、インフレへのヘッジおよび安全資産として機能します。 金価格は地政学的不安や金利の変動などの要因に影響されます。金利が低い時には金は通常上昇しますが、高い場合には下落します。米ドルの強さは重要な要因であり、強いドルは金価格を抑圧し、弱いドルは金価格を高める場合があります。 金の最近のモメンタムの喪失は、米国の金利についての期待の変化から来ています。より積極的な緩和サイクルを織り込んでいたトレーダーは見通しを修正しなければなりませんでした。穏やかなインフレ数字は通常金を支援しますが、労働市場の強靭さと比較されることになります。たとえば、パウエルは賃金成長が堅調であり、雇用創出が安定していると指摘しています。その組み合わせにより、米国連邦準備制度が柔軟な姿勢に素早く移行することが難しくなります。 価格動向は20日移動平均を下回っており、以前は短期的なサポートを提供していました。相対力指数は中立的な領域、50未満に浮かんでおり、金が現在強いトレンドを示していないという見方を強化しています。これは、柔軟な希望とタカ派の慎重さの狭間で、水面を漂っている状態です。 $3,200付近のサポートが現在の注目エリアです。これはブルシペナントの下端と一致しています。そのラインが崩れると、さらなる下押し圧力に備える必要がありますが、$3,300を超えるブレイクは強さが戻ってきたことを示唆し、トレンドフォロワーを再び誘引するかもしれません。 私たちはオプションおよび先物市場で活動しており、これは待機のゲームです。しかし、無駄に過ごすのではなく、レンジはカレンダースプレッドやストラドルなど、暗示されたボラティリティの価格付けの不正を利用する機会を提供します。重要なのは、マクロデータや政策がこの収束パターンを越える決定的なブレイクを引き起こさない限り、金属が直近で劇的にトレンドしない可能性があることを受け入れることです。 より広いストーリーはあまり変わっていません。私たちは依然として4月の高値に手が届く距離におり、モメンタムは鈍化していますが、金は公式セクターのバイヤーからの需要を引き続き引き寄せています。中国や他の国々は2022年のように迅速には動かないかもしれませんが、依然として活動的であり、それは重要です。これらの準備金の蓄積は、ETFのフローよりも反応が少なく、より持続的な入札を提供します。 通貨の強さは依然として重要な変数です。米ドルが堅調を示すと、金価格は圧力を受けます。一方、FXの弱さは金に再び活力を与える傾向があります。利回りとの逆パターンも消えていません。実質金利が上昇すると金は苦しむ傾向があり、金利が低下すると金は入札を受けます。 今後数週間は、ブレイクアウトに賭けるのではなく、レンジでプレイする意欲のある人々にとって価値を提供するかもしれません。FRBの期待やCPIの驚きに関連する方向性の取引は、短期的なタイムフレームでアプローチすべきです。月次の期限は、今後の経済印刷物—PCE、雇用統計、CPI—と一致する可能性があり、これらはすべて針を動かす能力があります。 これは追跡する期間ではありません。むしろ、テクニカルシグナルとマクロカタリストを組み合わせて、抵抗とサポートの強化されたゾーンに注意しながら、段階的にポジションを取る時期です。市場は現在衝動的でなく、精度が投機よりも報われる時期です。 私たちは、中央銀行や資産マネージャーなどの長期的なバイヤーが構造的な下落時に介入するのを観察しています。彼らは移動平均やオシレーターの閾値からの確認を必要としません。彼らのフローはアロケーションモデルや数四半期にわたる見通しに基づいています。しかし、その一方の側が優位になるまで、私たちはコイルの状態にいます。そしてコイルははねる習慣があります。

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