洞察 
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投資の免責事項
市場情報にはリスクと不確実性が含まれ、売買勧告として考慮されるべきではありません。投資判断を下す前には徹底的な個人調査が必要です。投資の完全な損失を含む固有のリスクが存在し、すべての責任は投資家にあります。 記事の内容は著者の見解を示しており、公式の政策を反映するものではありません。情報の正確性やタイムリーさについての保証はありません。FXStreetと著者は、この情報に起因する誤り、脱漏、または損害について責任を負いません。彼らは登録された投資アドバイザーではなく、内容は財務アドバイスに代わるべきではありません。 この記事では、4月に起こった重要なシフトについて説明し、日本円が米国資産から離れるトレーダーの姿勢を背景にしてどのように力を得たかが強調されています。米国債に対する信頼の喪失は、これまで最も安全なグローバル投資と見なされてきたものの中で重要な役割を果たしました。ワシントンにおける政策決定が無資金の減税につながれば、先月見られたような防御的なポジショニングの波が再び見られる可能性があります。これは一時的なものではなく、リスクが本当にどこにあるかについての深刻な再評価の一部です。 黒田総裁の後任は、突然のショックを避けつつ適度な引き締めの準備を行う微妙なバランスを取っているようです。今年後半に日本銀行が25ベーシスポイントの小幅な金利引き上げを行う可能性が高まりつつあります。特に米国連邦準備制度が政策緩和に向かう緩やかなシフトを開始すれば、その組み合わせによって円に少しの余裕を与えることができるでしょう。外的ショックが限られ、両地域でインフレデータが安定している限り、今後数ヶ月でUSD/JPYが140レベルに達する可能性が見込まれます。自然に、これは一直線ではありません。米国での価格圧力が期待よりも早く緩和される場合、連邦準備制度は現在想定されているよりも早く行動するかもしれず、それが金利差を動揺させ、混乱と同様に機会をもたらすことになります。市場のボラティリティと機会
とはいえ、150に向かって戻ることは短期的なバウンスを超えて続く可能性は低いと感じられます。円に対するショートベットはすでに減少しており、最近の動きは市場が期待にもっと微細なニュアンスを織り込むようになってきていることを示唆しています。 私たちの観点では、今後数週間はスポットレベルよりも暗示されたボラティリティと将来の金利契約にもっと注意を払う必要があります。重要なのは金利の決定だけでなく、それがどのように枠付けられるかです。市場が実際の数値に加えてトーンをどのように解釈するかです。トレーダーが連邦準備制度の政策転換や日本銀行の抑制の程度に疑問を持ち始めると、ボラティリティが過小評価される可能性があります。政策立案者のスピーチや金利曲線の構造に注目が集まり、会議の日程だけに留まらないでしょう。 これはアドバイスではなく、すべての人が適切なデューデリジェンスを行う必要がありますが、安全性やポジショニングに関する通常の仮定がリアルタイムでストレステストされていることは明らかです。私たちにとって、それは各動きに反応することよりも、この全球的な債券の信頼性の変化を反映するようにモデルを調整することに関係しています。スプレッド、ヘッジコスト、中央銀行のバランスシートはすべて、マクロのエクスポージャーを評価するための重要な要素となっています。 要点として、確かに方向性はありますが、期間、レバレッジ比率、ロールオーバー コストは、変化する環境に比例してポジションサイズを保持するために継続的に評価する必要があります。これは、凸性が急激に変化する可能性があるデリバティブ戦略において特に当てはまります。私たちは、連邦準備制度がどれほど長く慎重でいるか、東京がどれほど自信を持って行動するかの2つに最も注目しています。市場は不安定な状態にあるわけではなく、しきい値をテストしています。オプション、スワップ、またはボラティリティプレイを通じてエクスポージャーを管理している人々は、価格ノイズだけでなく政策の明確さに対して動きを地図に示す必要があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
