UBSは、米国株式の見通しを「魅力的」から「中立」に修正しました。最近の市場ラリーでは、S&P 500が4月10日以来11％上昇し、ホワイトハウスの関税に関連する以前の悲観論の多くが解消されました。 この投資銀行は、貿易リスクに対する過剰反応を予測し、米国株を初めて格上げしました。市場のセンチメントが改善し、評価が安定しているため、UBSはリスクとリターンのバランスを均等と見ています。 UBSは、米国と中国の90日間のクールオフ期間が緊張を和らげたと指摘しました。しかし、この一時的な休戦が持続的な合意に繋がるかどうかについては不確実性が残っています。 交渉における前向きなトーンは認めつつも、UBSは潜在的な障害や市場のボラティリティについて慎重です。重要なのは、UBSが弱気の立場を取っていないことを明言している点です。 引き続き、米国株式への完全な戦略的配分を維持するよう助言しています。また、同銀行は株式が来年にわたって上昇すると予測しています。 これら全ては、以前の「魅力的」との見方が現状ではもはや同じ重みを持たないという正式な認識に他なりません。価格の下落と現実を超える恐れによって引き起こされた先の楽観主義は、急速な市場回復によって抑えられました。S&P 500が強く回復し—数週間で11％以上上昇したことで—機会対リスクの比率は平坦化しました。多くの人が退いていた時に介入したトレーダーは、現在は基礎的なリスクにより厳密に一致したリターンを直面しています。 UBSが示唆しているのは、今後12か月間、市場の広い方向性は上向きのままであるかもしれないが、不安からの購入による簡単な利益は既に過ぎ去った可能性が高いということです。市場は貿易政策のショックを予想以上に早く消化しており、現在株式がそれほど安くないため、短期的な評価は積極的なポジショニングを好まなくなっています。貿易緊張の休戦は歓迎されますが、国際外交の脆い性質に依然として左右されます。 私たちは、敏捷であることが重要であると考えています。公式なスタンスが「中立」に再調整された今、ポートフォリオ戦略は穏健に傾くべきです。既に収束した古い恐れに基づくオーバーウエイトなエクスポージャーにはほとんどリターンがありません。代わりに、安心感や過信に誘導されずにどのようにポジションを維持するかが重要な問いとなります。政策談話からのスピンオフ、太平洋の両側からの突発的なコメント、または国内のデータポイントの逸脱—これらはすべて再びセンチメントを揺るがす可能性を持っています。 同社が弱気に転じていないことを明確にすることは重要です。後退ではなく、期待のシフトに関するものです。既存の米国ポジションを維持し、それを増幅する衝動に抵抗することがメッセージです。彼らは利益を期待していますが、それは一筋縄ではいかず、いくつかの乱れがあるのです。 したがって、実践においては、反応するよりも忍耐と監視が好ましいと言えます。ポジションを放棄するのではなく、鮮明なカタリストに基づいて新しい配分の決定を行うべきです。短期的な感情を観察し、その上に大きな取引を築かないようにしましょう。最近の反発からのモメンタムを追いかけるのは避けるべきです—それはほとんどが終わっています。今は、配分の規律がより重要です。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設