ゴールドマン・サックスは、基準となる米国S&P 500の予測を修正し、3か月目標を5,900と設定しました。これは以前の5,700からの引き上げです。彼らは、経済成長に対する市場の楽観主義と潜在的な景気減速に関する不確実性により、短期的には現在の上昇が停滞すると考えています。 彼らの12か月見通しでは、S&P 500は6,500に達すると予測しており、以前の6,200からの引き上げです。以前の予測の引き下げは、景気後退リスクの高まりや関税の不確実性が原因でしたが、米中合意の後、これらの懸念は和らいでいます。ただし、より広範な収益見通しには依然として不均一性があることに留意しています。

予測の修正

成長の見通しが改善しているにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、2025年には関税率が2024年よりも高くなる可能性があると推測しています。これにより利益率に影響を与える可能性があります。他のアナリストも期待を見直しており、ソーシャルメディア上でさまざまな反応が見られます。 要点としては、ゴールドマンのチームがS&P 500指数の短期および長期の予想を上方修正したということです。現在、彼らは3か月目標を5,900、12か月目標を6,500と予測しています。これは以前の数字からの引き上げであり、経済がどのように機能するか、そしてそれが株価に何を意味するかに対する自信の変化を示しています。 引き上げられた予測は、米国経済の状況が依然として堅調である兆しから生じています。特に、景気後退に対する懸念がすべての投資家のリストにトップに挙げられていないことが影響しています。また、米中間の緊張の緩和も助けています。しかし、貿易に関する懸念が一時的に薄れた一方で、企業の収益については重要な留意点があります。すべてのセクターでクリーンな回復は見られず、ビジネスの成果のペースや方向性は均一ではありません。したがって、楽観主義は均等に広がらず、時間とともに市場のストーリーを鈍化させる可能性があります。 その後、関税の問題があります。政策決定者は来年、関税を引き上げる可能性が高く、下げる可能性は低いです。これにより企業の利益率が圧迫され、指数の成長を妨げる可能性があります。そのため、バリュエーションの倍数が引き上げられたとしても、運営コストが再び上昇すれば圧力を受けることは避けられません。前向きな期待は、GDPや小売支出のような景気指標だけでなく、しばしば政治的な論理に応じて反応する政策選択にも依存していることを考慮する価値があります。

マクロ経済要因の影響

予測の扱われ方についても注意が必要です。目標の引き上げは、短期的な価格動向やオンラインの意見への反応ではなく、新しい情報、特に世界的な景気後退の仮定の緩和と堅調な経済シグナルに続くものです。一部の人々はソーシャルフィードで反対意見や自らの予測を述べていますが、それは株式に関する広範な方向性を変えるものではありません。市場を観察または参加している多くの人々にとって、一貫性と最近のマクロシフトが感情の変動よりも重要であることを思い出させるものです。 実際のところ、広範な株式の利益が減速し始める可能性があることを含意しています。特に、利益成長がペースを維持できない場合、バリュエーションが引き伸ばされたレベルに近づくと、価格がより敏感になる可能性があります。これは即座の逆転を示唆しているわけではありませんが、期待外れの結果や利益ガイダンスへの影響に対して価格がより敏感になることを意味しています。 私たちの視点では、インデックスの構成や前向きな利益トレンドに注意を払うことで、リスクを管理することが重要です。ハイベータ地域は、より遅い動きの消費者や健康に関連するプレイよりも早く圧力を受ける可能性があります。より広範な成長が依然として支援的ですが、利益の未達成やガイダンスの引き下げは、現在の価格レベルにより急激な反応を引き起こす可能性があります。 この動きは、インデックスが上下することを見守るだけの演習ではありません。その動きの背後に何があるのかを追跡することが重要です—実際の収益によってどれだけの力が駆動されているのか、広範な恐怖が和らぐことによってどれだけ期待の調整によって駆動されているのかを含めて考えることが必要です。バリュエーションが善意や楽観主義に依存している場合、どちらかの変動は、堅実に見えるレベルに挑戦をもたらす可能性があります。

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