USD/CHFは、4月の米国消費者物価指数データが予想よりも低いインフレを示した後、0.8400のサポートレベルに後退しました。ヘッドラインCPIは前年同月比で2.3%の上昇を報告し、3月の2.4%から低下しました。一方、コアCPIは2.8%で安定しています。 米ドル指数は、インフレの緩和と進行中の貿易懸念の中、最近の高値102.00から101.30に下落しました。CME FedWatchツールは、7月に利率が4.25%-4.50%で据え置かれる可能性が61.4%であることを示しました。 スイスフランは、経済的不確実性の中で安全資産としての地位を維持しながら、主要通貨に対して強含みました。USD/CHFは、ペアが安定を求める中で、以前の重要な抵抗水準である0.8375の近くにサポートを見出しました。 テクニカル分析では、USD/CHFは0.8400の重要なサポートに近づいており、20日EMAの0.8326を上回ると強気のトレンドの可能性があります。重要な抵抗レベルは0.8500にあり、サポートレベルは市場の動向に応じて0.8375、0.8186、0.8100、および0.8040に位置しています。 最新のCPIリリース後のUSD/CHFの下落は、インフレ期待の低下と米国連邦準備制度のさらなる引き締めに対する温和な見通しを反映したものでした。CPIの数字、特にヘッドラインが前年同月比で2.3%に低下したことは、今後の金利政策に対するトーンを引き締めました。一方、コアCPIが2.8%で安定していることは、根強い基礎的な価格圧力を示唆しており、夏の月の金利道筋を複雑にする可能性があります。このわずかな乖離こそが、ドルのポジショニングの軟化を引き起こした要因です。 米ドル指数の動きが101.30に向かって緩むことで、ドルペア全体に下向き圧力が加わりました。この下落は、102.00での短期間のピークの後に起こり、これは以前の経済的な驚きへの短命な反応であったと思われます。最新のCME FedWatchの予測は、7月の利率据え置きが61%近くで安定していることから、政策についての忍耐の合意が形成されつつあることを示唆しています。 市場参加者は、特にフェドファンド先物のような金融商品から導かれる金利の可能性に注目すべきです。先物が政策の一時停止に傾くと、ドルの強さは通常低下し、安定または低リスクと見なされる通貨に対して特にその傾向が顕著になります。このダイナミクスはここでも再確認され、フランはドルに対してだけでなく、いくつかのクロスにも対して上昇しました。 テクニカル面を考慮すると、0.8375のサポートはレジスタンスとして機能していた過去を持ち、今後のディップ買いが始まる可能性があるエリアを示しています。現時点でこのレベルを下回る持続的な下落が見られなければ、より広いトレーディングコミュニティは、ドルへのフローを回転させるカタリスト（経済的または地政学的）を求めるかもしれません。0.8326のレベルは20日EMAと一致しており、我々が注視しているテクニカルゾーンです。このレベルを越える明確な動きは、大きなボリュームのポジショニングを招く可能性があります。 上部では、0.8500のレジスタンスが重要な短期的天井として残り、米国のデータが予想以上に好調であったり、世界的なリスク感情が変化しない限り、突破されることは考えにくいです。とはいえ、0.8400以上への動きは、買い手が確信を持って再びコントロールを取り戻さなければ、想定すべきではありません。 さらに低いサポート構造である0.8186、0.8100、そして0.8040にかけては、単なるテクニカルレベルとしてではなく、リスクの再調整の引き金として考慮されるべきです。このペアがこれらのマーク、特に高い0.8100台を下回ると、長期のドルロングはより積極的に巻き戻され、G10通貨ペア全体でボラティリティを高める可能性があります。 短期的には、現在の0.8400周辺のレンジが堅持されるかどうかに焦点が当てられています。もしそうであれば、価格は予期しないデータショックがない限り、緊密なステップで上昇するかもしれません。逆に、それを下回った場合、特にスイス国立銀行の発言がより強硬になるか、今後の米国のマクロデータがさらなる失望をもたらす場合、3月の安値を再テストする可能性があります。 我々は、追加の手がかりとして債券利回り、原油価格、およびリスク食欲指標を注視しています。これらの3つは、USD/CHFのようなペアに資本がどのように動くかに影響を与え、しばしば間接的ではありますが、その影響は無視できません。機関がこれらのレベル周辺でのストライクボラティリティをどのように管理するかも、特に短期取引者にとって日内のモメンタムを形成する要素となるでしょう。

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