洞察 
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米国貿易の動向
米国の貿易代表グリアは、10％の世界的な関税率を目指して貿易協定を確保するための努力が進められていると述べました。これにより、不確実性が減少し、経済状況が改善される可能性があります。今後のアメリカのCPIレポートは注目されており、特にコアの数値は前年比2.8％、前月比0.3％が予測されています。 経済データは重要性を取り戻すかもしれませんが、貧弱なデータは貿易政策の変更により見過ごされる可能性があります。しばらくの間、成長に対する懸念からインフレーションの考慮に重点が移るかもしれません。 これまで見てきたところ、意味のある経済更新の不足に影響され、ヨーロッパでは主に中立的なセッションが行われました。英国の雇用報告の発表は驚きを与えず、予想通りのヘッドライン数値でしたが、賃金の数値は金融政策担当者の視点から見ると再び少し頑固であることが証明されました。市場は英国の労働データを完全に信頼できるものとして扱うことに慎重であり、これらの数値の一貫性に対する疑念が依然として存在することは明らかです。 その他の地域では、ドイツのZEW調査と米国のNFIBからの小規模ビジネスのセンチメントからの期待以上の結果が雰囲気を穏やかにしました。これらの調査は、関税や見通しに関する懸念が少なくなっていることを示唆し、今後数ヶ月で活動指標に影響を与えるかもしれない自信の小さな回復の兆しを暗示しています。中央銀行の反応
しかし、楽観主義は政策の緩和に対する高い確信に直接つながっていないようです。さまざまな中央銀行からのコメントは、わずかな再調整を示唆しており、短期的な利下げを行う緊急性が減少していることが伺えます。より安定したグローバル需要とわずかに高まったインフレーションリスクの組み合わせにより、金融調整のタイムラインは依然として伸びる可能性があり、特に受け取るデータが堅実であり続ける場合にはそうなります。 グリアが10％の世界的な関税基準をターゲットとした進行中の議論を概説したとき、それは投資家に下振れリスクを再評価させるきっかけとなりました。それ自体は価格に影響を及ぼすものではなかったかもしれませんが、伝えられたメッセージは明確でした：貿易摩擦の減少は期待を再調整し、不確実性の影響を緩和する潜在力を持っています。それは、より強い価格のケースを強化し、特に貿易がよりオープンになることで需要が増加すれば、インフレーションの経路に影響を与える可能性があります。 今午後、アメリカからの次のインフレーションの数字には注目が集まります。焦点はほとんど完全にコアの読み取りにあります。前年比2.8％、前月比0.3％の数値は、その即時的な市場への影響だけでなく、特にサービス部門における基礎的な価格圧力について何を示すかという点でも重要になるかもしれません。 近月、データウォッチャーは、特に活動の弱さがもはやかつての政策重視と同じ重みを持たないかもしれないことを市場が吸収し始めたため、すべてのインフレーション報告をより慎重に評価する必要がありました。貿易緊張がさらに緩和され、ビジネスのセンチメントが回復し続ければ、明らかな成長の脅威がなくても、インフレーションの増加に対してより敏感になる必要があるかもしれません。 金利のタイムラインが微妙にバランスを保っている中、金利デリバティブのボラティリティはデータの印刷に対して高まる可能性があります。今重要なのは反応機能です—単なるオーバーシュートが反応を引き起こすのか、それとも outlook を変更するために繰り返し堅調なリーディングが必要なのか。現時点では、政策の先行きに対する視野が狭くなっているため、ポジションをより頻繁に調整する必要があるかもしれません。 要点: – 2025年5月13日に、ヨーロッパの朝のセッションは新しい情報不足のためほとんど変化がなかった。 – 英国の雇用データは予想通りだったが、賃金成長に対する信頼の問題が続いている。 – ドイツのZEWと米国のNFIB調査からポジティブな兆しが見える。 – 中央銀行の反応は慎重であり、短期的な利下げの緊急性が減少している。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
