主要な欧州の株価指数は上昇を示し、ドイツのDAXは23,551.54の記録的な高値に達しました。スペインのIbexは2008年以来の最高値で取引を終えました。 当日の終値は以下の通りです： ドイツのDAXは52.21ポイント、または0.22%上昇し、23,551.54に達しました。フランスのCACは106.35ポイント、または1.37%上昇し、7,850.11で閉じました。 英国のFTSE 100は50.18ポイント、または0.59%上昇し、8,604.99で終えました。スペインのIbexは101.22ポイント、または0.75%上昇し、13,655.31で取引を終えました。 イタリアのFTSE MIBは551.60ポイント、または1.40%上昇し、39,921.60で閉じました。 ドイツDAXの日足チャートは、3月6日の23,475からの動きを示しています。 今週は明確な方向性が見られました。主要な欧州株価指数のほとんどは引き続き上昇を続けており、特にユーロ圏の成長重視のセクターでの信頼感の広がりを反映しています。水曜日のセッションは、見出しの点だけでなく、参加者が主要な価格レベル周辺でどうポジションを取ったかという点でも注目されるものでした。たとえば、DAXは非常に特定のゾーンを上回ることに成功し、3月6日のピークを超え、新たな買い圧力が確認されました。 フランスでは、CACのパフォーマンスはより限られた数の重鎮企業によって推進されているように見えました。しかし、技術的な観点から見ると、インデックスは現在、4月の調整範囲の上にしっかりと位置しています。これだけでも、満期週のポジショニングがデルタニュートラルに傾く可能性が高まります。特に7,850のハンドルは、潜在的なガンマ参照として明確に機能しています。ここから、日中のプルバックが続けて需要に応えられるかどうかを見る必要があります。そうなれば、ストライク加重のエクスポージャーの根本的な変化を強化することになるでしょう。 FTSE 100は、短期的なボラティリティの売り手にとって困惑している領域に移行しました。8,600を超えたことで、歴史的な抵抗ゾーンにさらに足を踏み入れることになりました。これは、スキュー・ダイナミクスにおける混乱の余地があることを示しています。特に上昇側のテールが適切に価格設定されていないため、ウィークリーストラドルは両翼で再評価されるプレッシャーにさらされています。ゆっくりと上昇しているものの、暗示的なボラティリティは実際のランレートに対して依然として低すぎます。 すべての主要な動きの中で、スペインのIbexは特別な注目に値します。このインデックスは2008年以来の最高水準で取引を終え、基礎的なフローがシフトした明確なシグナルを示しています。今見ているのは単なるショートカバーではなく、中期的なブレイクアウトレベルの上でのフォローアップのパターンがあります。これは、構造的に大きなポジションが現在プレイされている高い確率を意味します。それにより、中期的なプット価格に圧力がかかり、おそらく方向調整に遅れをとっているでしょう。 イタリアのFTSE MIBは、ニュースフローやセンチメントの変動に良く反応し、今週はコア金利に対してスプレッドが著しく縮小しました。39,900を超えた動きは、過去四半期の層状抵抗を突破しました。その前の満期高値でサポートを見つけることは、参加者がリスクを明確に定義するために構造的な戦略を利用していることを示しており、プレミアムの減衰にあまり気を使わずに上昇の凹凸を構築しています。 ドイツのDAXの日足チャートを見ると、特にインデックスが参照された3月のピークから距離を置いていることから、レンジ期待が書き換えられつつあることが明らかになってきました。ショートガンマデスクは比較的非アクティブな状態を維持しており、オープンインタレストの持続が広く予想されていなかったレベルに移行しています。これにより、日中のモメンタムがオプションの障壁に達する前に制御を取る大きなゾーンが生まれます。これは、最近のリスクリバースがサポートを価格設定した範囲を超えて価格行動が続けば、ボラティリティサーフェスが上向きに調整される必要があることを示す信号です。 今後数週間において重要なのは、ディーラー、特に1週間から2ヶ月のタイムフレームでのエクスポージャーのある者が、フローと予期しない要因に対する応答性を再調整し始めることです。したがって、単に見出しの上昇を見ているわけではありません。以前のポジショニングでショートボラティリティやショートガンマを傾けていた価格のすべての上昇は、再考を求めるようになりつつあります。それには単なる再対策では応じられません。上のストライクでオープンインタレストがこのペースで成長し続けるなら、上昇のヘッジ需要が日中のフロー内で予期しない加速やディスロケーションを引き起こす可能性があります。 価格の動きだけを孤立して考えるべきではありません。主要なテクニカルレベルでオプション構造がどのように重ねられているかが、これらの上昇の持続可能性を決定します。暗示的レンジからのブレークは、迅速な再ポジショニング行動をもたらすことが予想されます。そのような状況下では、実現と暗示の間のスプレッドが再び中心的な役割を果たします。ただ戦略の選択だけでなく、満期のウィンドウ周辺での流動性の反応にも影響を与えます。

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