洞察 
VT 
現在の関税構造
関税の上限が特定され、安定したため、アメリカは効果的に30%を維持し、中国は54%の中で、堅固な上限の範囲内で運営しています。ワシントンの二重構造は、10%の基準と麻薬規制に関連する追加の20%で構成されており、短期的には変更される可能性は低いと考えられます。一方、北京は自らの対応を安定させ、10%の基準を維持し、原材料の管理に関する後退は避けています。 アメリカ側からデミニミス免除の復活がないことは、コスト効率に重くのしかかっています。これは小規模の貨物に不利に働き、いくつかの企業は統合された輸送チャネルに依存することを強いられ、長期的には物流の決定を再構築する可能性があります。 マクロ構造的な観点から見ると、新たな報復措置が出ていないことは、貿易対立のエスカレーションが解決ではなく一時停止していることを示しています。両首都によって関税のキャップが宣言されているため、近い将来のポジショニングの変化は、テーマよりもテクニカルである可能性が高いです。これまでのところ、どちらの側もさらなる貿易の武器化に賭ける準備ができておらず、価格の仮定に静的なパラメータの基盤を残しています。 リウ氏の重要鉱物の輸出ライセンスの閾値調整に関する沈黙は、関税以上の追加の厳しさを意味しています。これは軽視すべきではなく、特にオーストラリアやミャンマーなどの他の生産者が供給ギャップを埋めるのに苦労している場合には重要です。その場合、希少性プレミアムが再び早く現れる可能性があります。施行と市場のダイナミクス
イエレンはメキシコを通じたコンプライアンスの流れにメッセージを再焦点化しています。この注目の再配分は、政策と市場のラグを引き起こす可能性がありますが、将来の施行のボトルネックがどこから生じるかを示しています。私たちにとっては、コンプライアンスコストや出荷元の戦略が再度 scrutinised されることになります。再ルート指標 – 港のボリューム、倉庫需要、内陸輸送の変化 – を注視することが重要です。 東アジアの輸出業者に tied した金利感応型デリバティブにおけるボラティリティの抑制が薄れ始めています。これは、認識される関税の上限が堅固であることの直接的な結果です。保護主義的な手段が一時的にヘッジされているため、下方保護はテーマからイベント駆動型へと移行しています。商品チャネル関連の発行体へのレバレッジを持つエクスポージャーは、特に第1四半期に設定された半年ごとのヘッジのロールオーバーウィンドウの見直しが必要です。 ヘッドライントリガーが現時点で明らかにキャップされているため、圧力のインパルスは二次的な圧力点 – 輸送費用、エネルギー原材料コスト、ニッチ試薬の輸入 – へとシフトしています。現在の関税レベル周辺のフラットレートをモデル化し、発送ルートの多様性や構成品の価格変動のシナリオを使用する価値があるかもしれません。 太平洋のクロストレードルートに関連する輸送キャリアに tied したデリバティブは、関税によって誘発されるボトルネックによって運転される凸性のヘッジが増加しているため、注意深くアプローチする必要があります。ロサンゼルスと深センの港からの実効ボリュームサーキットメトリクスを綿密に観察することは、特にキューの持続時間が季節的なノルムを超えて変わる場合、早期のシグナルを提供する可能性があります。 工業株の retracing の速度は、中米の摩擦減少に関するセンチメントと過度に相関しています。貿易緊張の軽減に関する過度に楽観的な取引シナリオは、関税からの実際の影響が未解決であることから、価格の複雑さを見逃す可能性があります。代わりに、私たちは短期的な単純化の物語に賭けるのではなく、期間のボラティリティに関する構造的な見方を取ることを好みます。 アルミニウム、リチウムデリバティブ、半導体関連企業への契約エクスポージャーは、管理権限に対する注意を持って取り扱う必要があります。中国のレアアースに対する輸出規制が維持されていることから、時間スプレッドや在庫減少の仮定が再び関連してくる可能性があります、特にサマーポストの新しいコンプライアンスガイドラインの下で西側市場でのスクラップ供給が引き締まる場合には。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
