中国との90日間の一時停止に関する合意が成立し、関税レベルが115%引き下げられました。双方はこの期間にコミットしており、貿易禁輸が持続不可能であることを認識しています。脱連携を望まないため、継続的な対話のためのメカニズムが確立されました。 目標は、よりバランスの取れた貿易と、中国における米国製品へのさらなる開放性を実現することです。交渉が進行する中で、潜在的な購入契約が生じる可能性があります。新しいメカニズムにより、前向きな議論が期待されています。

重要な進展

これは貿易禁輸からの大きな後退を意味しますが、今後90日間の進展に依存しています。このタイムラインは、交渉が停滞しない限り、延長される可能性があります。なお、米国は1940年代以来の最高の実効関税率を見ており、最近の引き下げが進んでも好意的に評価されています。 90日間のさらなる敵対行為を一時停止する合意は、ますます不安定な行き詰まりからの緊急性を取り除きました。今年初めに急上昇した関税率は、100%以上も大幅に引き下げられました。この規模の引き下げは、どちらの経済も継続的な対立から利益を得ないとの共通理解を反映しています。実質的に、両当事者は少なくとも一時的に武器を置き、より安定したものを築けるかどうかを見守ることに合意しています。 定期的な関与を促進するための正式な構造が整えられました。これにより、交渉者は善意だけでなく、より多くのツールを活用できるようになりました。注目すべきは、焦点が単にレバレッジを得ることから、目に見えて緩和し始めていた貿易フローを維持することへとシフトしたことです。特定の関税ラインを改善する正式な誓約はまだありませんが、継続的な対話へのコミットメントは、反応的な報復と一歩進んだサイクルからの脱却を示しています。 トレーダーたちは、関税の撤回を強い関心を持って見守ることでしょう—即座に逆転するものではなく、今後のポジショニングにおける影響からです。かつては高止まりしていた不確実性は、一時的に後退する可能性があります。これは、混乱ではなく方向性に基づく活動の窓を提供します。

短期的な影響

中国側からの潜在的な購入議論への言及は、特定の米国輸出業者に対してターゲットを絞った分野での利益が見込まれることを示唆しています。ただし、そのような合意はゆっくりと実現する可能性があり、広範な協力が維持される場合に限ります。両国の財務省に結果を示す圧力がかかるため、何が署名され、何が期待に留まるかが影響を与えます。 第二次世界大戦以来の最高の実効関税が残る短期的な影響も注視する必要があります。水準は下がりましたが、全体的な関税環境は依然として歴史的な基準を上回っています。これは、主要な輸出重視の株式の将来の利益予想に調整が必要であることを意味します。以前の状態に戻るとの仮定には誘惑がありますが、政策環境は一朝一夕にはリセットされません。 ハウリーは、この一時停止を内部改革に焦点を移すために利用できる可能性を示唆し、関税に関する財政構造が完全に取り除かれるのではなく、再利用される可能性があることを暗示しました。これは、需要の弾力性が高い特定の先物契約におけるスプレッドの価格設定に選択肢を開きます。 現在、デリバティブ市場における価格設定は二つの真実を反映する必要があります。一つは、エスカレーションの道が緩和されたこと、もう一つは、過去12か月間に残された傷が簡単には癒えないことです。新年に向けたポジショニングは、新たな戦略の可能性を考慮するべきであり、必ずしも完全な引き下げを意味するものではありません。 これらの対話におけるさまざまな結果をモデル化しており、リスクプレミアムが圧縮される可能性に特に注目しています。もし、言及されたメカニズムがわずかでも進展をもたらせば、一部のベンチマーク指数のオプションでの暗示的ボラティリティが和らぐ可能性があると考えています。しかし、どちらの側からも、プレッシャーの下で強硬な姿勢が戻ることを示す言葉には注意を払います。 90日間のウィンドウは短いですが、週ごとに試される信頼の指標となるかもしれません。反応性は依然として特徴でありますが、異なる形で表現されることになるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設