USD/CADは1.3940付近で安定しており、米中貿易交渉がスイスで行われたことを受けて米ドルが強くなっていることに支えられています。これらの交渉からの詳細によると、関税は依然として高く、中国は米国の145%の関税に直面し、米国は北京の125%の関税に直面しているとのことでした。 不況への懸念があるにもかかわらず、データは米国経済が完全な収縮ではなく減速していることを示していますが、インフレ率は低下しています。それでも、増加した関税が供給チェーンや成長、雇用に悪影響を及ぼす可能性があるため、スタグフレーションの懸念は残っています。 カナダドルは雇用データの混合と不確実なカナダ銀行の政策から圧力を受けています。4月には7,400件の雇用が増えましたが、失業率は6.9%に達し、特に製造業における弱点を示しています。 要点： – カナダドルの主なドライバーには、カナダ銀行の金利、石油価格、経済の健康、インフレ、貿易バランスが含まれます。 – 金利が高いほどカナダドルを支える傾向がありますが、石油価格の変動もその価値に大きな影響を与えます。 – マクロ経済指標は経済の健康を反映し、強いデータは外国投資を引き寄せ、高金利を促すことがありますが、弱い経済データは通常カナダドルを弱める結果になります。 ここで見ているのは、相対的に一貫したUSD/CADのペアで、1.3940の水準近くで安定しています。この安定性は、スイスでの米中貿易交渉からのニュースによって強さを増しているドルに主に起因しています。これらの交渉から、両国間の関税が非常に高いことが明らかになり、米国は依然として中国製品に対して145%の関税を適用しており、中国は125%の関税で応じています。この数字は当面動きがないと見られ、影響は明確です。これは、グローバルな供給チェーンに新たな複雑さをもたらします。 米国の不況の可能性について慎重な投資家もいる一方で、ここ数週間で出てきたデータは、本格的な経済収縮を示唆するものではありません。むしろ、インフレが明らかに低下している中での冷却が見られます。しかし、そのトレンドが存在するにもかかわらず、市場はスタグフレーションに注意を払っています。関税の上昇はコストを押し上げ、最終的には消費者価格に影響を与える可能性があり、成長と新たな雇用創出のペースが落ちています。頑固に高い金利と組み合わせることで、株式が軟化し、リスク資産が苦しむ環境が生まれます。 一方、カナダ側は混乱している印象を受けます。4月の雇用変化は7,000件以上の新しい役割が創出されたと報告されていますが、これは表面的には悪くありませんが、失業率が6.9%に跳ね上がったことに影を落としています。雇用は創出されていますが、特に製造業という強化が最も必要な分野での創出が不足しています。そのセクターは弱まり続けており、商品生産に関連する他の通貨よりもカナダドルに対してより大きな影響を与える傾向があります。 中央銀行のためらいは、別の層を加えています。今年後半にカナダ銀行が金利を引き下げる可能性に関する憶測が高まっている一方で、政策立案者は市場が求める明確な方向性をいまだ示していません。それが実現するまで、ルーニーは他の変数、特に原油市場に依存して漂い続ける可能性があります。 私たちは、原油がここで非常に重要であることを知っています。ブレントとWTIの価格はカナダの貿易流動に大きく影響します。原油が世界的に需要されると、生産者は自信を得て、輸出量が増加します。通常、これにより収入が増加し、カナダドルを支えます。しかし、ヨーロッパやアジアの一部での経済成長予測が引き下げられているため、原油の見通しは数ヶ月前ほど強くありません。

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