ポンド・スターリングは、米国と英国の貿易協定のニュースとイングランド銀行（BoE）の政策決定の影響で上昇しました。BoEは金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25%とし、現在のサイクルで4回目の調整となりました。
7対2の票決で、金融政策委員会（MPC）の2名は変更を望まず、他の2名は50ベーシスポイントの大幅な引き下げを求めました。全メンバーが金利引き下げを期待していたにもかかわらず、この分岐は経済のニーズに対する異なる見解を反映しています。
GBP/USDは金曜日の早朝に数週間ぶりの安値に落ち込みましたが、その後1.3250を超えて回復しました。回復にもかかわらず、欧州セッション中に重要な技術的抵抗レベルを超えるのは難しい状況です。
イングランド銀行は、金融制限を段階的に解除するアプローチが適切であると述べました。この慎重な姿勢は、市場や為替レートが最新の経済動向に反応し続ける中でのものです。
最近、ポンドは米国と英国の貿易協定の発表とイングランド銀行が四分の一ポイント金利を引き下げる決定を行ってから強さの波を経験しました。これにより、基準金利は4.25%となり、このサイクルが始まってから4回目の調整となります。しかし、この金利引き下げには完全に支持が集まったわけではありません。大多数はこの動きに賛同しましたが、委員会内の分裂はインフレ抑制や経済の勢いについての深刻な疑問も浮かび上がらせました。
9人の政策立案者のうち7人が引き下げに同意しましたが、2名はより急激な反応—50ベーシスポイントの引き下げを求めました。一方、他の2名は緩和そのものに抵抗しました。このような分岐は、将来的な成長見通しやインフレ期待に関する根底にある不確実性を示すことが多いです。このような隔たりは、経済の一部に持続的なインフレの兆候が見られる場合や、逆に需要の弱まりが強い緩和を好む場合にのみ発生することが一般的です。
ポンドは、イングランド銀行が慎重であり続ける準備をしているという兆候に反応し、初めは米ドルに対して短期的な安値に落ち込むことがありましたが、すぐに反発し、ペアは1.3250を超えました。しかし、それ以降はより根強い抵抗レベルを突破するのに苦労しています。この重要な技術的マーカーを巡るためらいは、市場参加者が中央銀行のトーンの長期的な影響をまだ検討していることを示唆しています。
銀行は政策制限の撤回を徐々に行うと強調しています。市場の状況は、特にマクロデータと一致している場合、慎重なシグナルに敏感です。その立場は、少なくとも迅速な金利政策の変化を期待すべきではないことを教えてくれます。
スレッドニードル・ストリートからの動きを解釈する中で、下振れリスクにどれだけの重みが与えられているかがより明確になります。これは、経済の一部に関してより多くの政策支援を必要とする可能性のある弱い企業投資や家計支出を含みます。同時に、銀行がより攻撃的な金利引き下げを行わなかったことは、インフレが依然として粘り強く残っていることへの懸念を示しています。
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May 9, 2025
