2025年は金にとって歴史的な年になる形になっています。

2020年初頭のCOVID-19パンデミックの開始以来、金は素晴らしいラリーを享受し、2020年1月の約1,575ドルから2025年半ばには3,500ドルを超えるまで上昇しました。

長年にわたり富の象徴であり、価値の保存手段と見なされている金は、経済的不安、地政学的不安定、金融政策の変化という複雑な相互作用によって、再び世界的な舞台での優位性を主張しています。

2024年: 記録破りの前奏曲

前の年、2024年は転換点を迎えました。金の価格は27%も急騰し、2010年以来の最大の年次増加率となりました。これは40回にわたって史上最高値を記録しました。これは、攻撃的な利下げ、中央銀行の金購入の記録、そしてといったマクロ経済イベントの重なりによって促進された前例のないラリーでした。

この上向きの勢いは2025年にも続いており、むしろ加速しています。

2025年: 期待を超える

これまでの2025年において、金はすべての大幅な調整の予想を覆しています。“価格の修正”や投機的バブルの迫る警告が頻繁に出されているにもかかわらず、この貴金属は代わりに毎月新たな高値に達しています。各ラリーは再び議論を呼び起こしています: これは持続可能な成長なのか、あるいは弾ける準備の整ったバブルなのか?

今のところ、証拠は前者を示しています。価格の一時的な下落は浅く短命であり、通常は地政学的な落ち着きや世界経済指標の小さな回復と一致します。これらの一時停止は、全体的に強い上昇トレンドの中で健康的な市場調整と見なされています。

何がこの急騰を引き起こしているのか?

金の上昇を引き続き促進しているいくつかの重要な要因があります:

1. 米国の金利

歴史的に金は金利と逆相関しています。連邦準備制度が成長鈍化に反応して利下げに向かう中、政府債券のような伝統的な安全資産の利回りが低下することで、金はより魅力的になっています。

2025年には実質金利が再びマイナスに転じており、投資家はインフレヘッジとして金に魅了されています。

2. Persistent Inflation

世界的なインフレは依然として高止まりしており、特に米国とヨーロッパで顕著です。金は長年にわたり伝統的なインフレヘッジと見なされており、法定通貨が弱体化しても購買力を保持しています。

消費者物価が上昇し、金融政策が緩和され続ける中、金に対する需要は強いままです。

3. 地政学的不安定性

ロシア–ウクライナ戦争や台湾海峡の緊張の高まりなど、継続的な紛争は世界経済に不確実性をもたらしています。

この不安定な気候は、特に市場の売りや危機の際に、安全資産としての金の魅力を高めています。

4. 中央銀行の需要

最も重要な要因の一つは、中央銀行による金の積極的な蓄積です。特に中国、インド、ロシアは、米ドルからの分散戦略の一環として、自国の金の準備を急増させています。これはしばしば「スマートヘッジ」と呼ばれています。

世界金協会によると、中央銀行の購入は2024年に記録的なレベルに達し、2025年も強いペースで続いています。

5. 米国の政治的リスクと貿易戦争

2024年11月のおよび2025年1月の彼の就任は、世界貿易の緊張を再燃させました。

トランプ政権は迅速に制裁関税を再導入しました。これは中国だけでなく、さまざまな米国の貿易相手国に対しても適用されています。

これに対して、中国は米国からの輸入に新たな関税を発表し、貿易敵対をエスカレートさせました。これらの出来事は、世界的な減速の恐れを高め、投資家を金の方に向かわせています。

6. 米国の国債危機

あまり議論されていませんが、金のラリーの背後にあるますます強力な要因は、膨れ上がる米国の国債であり、すでに$36兆を超えています。

長期的な財政の持続可能性と通貨の減価の可能性に対する懸念が高まる中、投資家は硬い資産に移行することでヘッジしています。

一部のアナリストは、金が1オンス2,000ドル未満で流通する時代は終わったと主張しており、次の心理的目標は4,000ドルまたは4,200ドルになる可能性があります。

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