洞察 
VT 
国内および国際需要
国内需要は増加し、直接入札は27.21%で、6カ月の平均22.3%を上回りました。一方、国際的な購入は減少し、間接入札は58.88%で、6カ月の平均63.9%を下回りました。入札はD+の評価を受けました。 要点をまとめると、米国財務省は300億ドルの長期債務、特に30年債を発行しました。入札で買い手が要求した金利は、発行直前の市場が価格付けした水準よりもわずかに高かったため、0.7ベーシスポイントのテイルに反映されています。これは急激ではありませんが、入札者が予想以上の利回りを要求していることを示しており、買い手の熱意が低下している兆候を示唆しています。過去半年の通常の傾向と比較して、需要は弱かったです。入札倍率は、供給に対する需要の指標として、平均を下回りました。これは、提示された1ドルあたりの入札が少なかったことを示しています。 米国内の機関や資産運用者に関連する直接入札者は、通常よりも大きなシェアを取り、海外の興味が乏しいために補填している可能性があります。外国の割り当ては著しく減少しました。これは、通常の長期米国債の保有を望む国々の参加が低下していると解釈されることが多いです。入札のパフォーマンススコアは低く、D+の評価を得ており、過去の売上に対して物足りないことを示しています。将来への影響
ここからどう展開するかに焦点を当てると、海外での需要の低下が、長期金利の方向性やボラティリティにどのように影響するかに注意を向ける必要があると私は考えています。海外の買い手が減ることで、現在の利回りレベルに対する米国債の支えも少なくなると考えられます。これは、特に今後の入札や金利期待に影響を与えるデータの発表周辺で、長期金利がボラティリティを持続する可能性があることを意味します。 トレーダーとして、これは短期的な価格の不均衡と見なす必要があります。この不均衡は、解消に数回のセッションがかかるかもしれません。入札の弱いメトリクスは、長期的なエクスポージャーが有利なレベルで確保されない限り、ドローダウンのリスクが高まることを示唆しています。エコノミクスがより明確な吸収の兆候を示すまでポジショニングはより選択的であるべきです。 国内のプレイヤーがシェアを広げたことから、この利回りには一定の興味があるが、継続的な流入がない限り、新たな供給イベントごとにリプライシングのリスクが存在します。年金基金や保険の流入が魅力的なレベルで介入するか注目しておく必要があります。それまでは、遠い側に付随するキャリー戦略がパフォーマンスを下回り、アクティブなヘッジが必要になるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
