サインアップ ログイン

    米国第1四半期の速報単位労働コストは5.7%上昇し、生産性は0.8%減少しました。

    by VT Markets
    /
    May 8, 2025
    アメリカでは、第1四半期の予備データによると、単位労働コストが5.7%上昇し、予想の5.1%を上回りました。前の四半期の数値は2.2%から2.0%に修正されました。 生産性は予備的に0.8%の減少を示し、予想された0.7%の減少と比較されました。前四半期の生産性の数値は1.5%の増加から1.7%の増加に修正されました。 これらの数字は潜在的なインフレ圧力を示唆していますが、解釈は難しいことが多く、過去のトレンドを反映していることが多いため、変動性のために難しい側面があります。 以前の数字は、出力単位あたりのコストが速いペースで上昇していることを示しており、ビジネスが生産される各アイテムやサービスに対してより多くの賃金と福利厚生を支払っていることを意味しています。単位労働コストが予想外に上昇すると（今回のケースのように）、それは効率性の向上に見合うものではない賃金圧力の増大を反映しています。このコンテキストで、生産性の低下は問題をさらに悪化させます—働いた時間あたりに生産される商品やサービスが少なくなる一方で、その時間のコストがより高くなるのです。 我々が先を見据えながら金利や変動性を評価している中で、懸念は数値そのものだけでなく、それが政策の立場や市場の反応に何を示唆するかにあります。パウエルと中央銀行の同僚たちは、時間をかけてインフレ期待を優先しており、コスト圧力が生産性の低下とともに現れると、物価への持続的な上昇圧力のリスクが高まります。このような展開は、中央銀行が明確なデフレの兆候が見られない限り、政策を緩和することに躊躇しやすくするかもしれません。 修正がどのように行われているかは、さらにさまざまな要素を加えます。前四半期の生産性の上昇は、わずかながらもトレンドの評価に複雑さを加えます。これは現在の低下を否定するものではありませんが、これが一時的な反転なのかパターンの一部なのかについて疑念を持つ余地を与えるほどには、全体的なシグナルを和らげます。 最近数週間で、短期金利の価格設定は、賃金の強さや生産性の変化を示すデータに対して敏感に反応しているのを観察しています。これは、これらの指標がインフレの状況に直接影響し、ひいては中央銀行の意思に繋がるためです。金利の経路の明確さに依存する市場は、特にデータが少ない静かな期間において、これらの入力に大きな動きで反応する傾向があります。 要点 – 単位労働コストが5.7%上昇し、予想を上回る。 – 生産性は0.8%減少し、予想を下回る。 – 労働コストの上昇は賃金圧力を反映し、生産性の低下と相まって問題を悪化させる。 – 金利と市場反応への影響に注意が必要である。

    トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設

    記事の章

    see more

    Back To Top
    Chatbots
    Click Click Click Click Click
    Follow us on