Bessentは、5月8日にスイスを訪れ、スイス大統領と会う予定でした。訪問中には、中国の副首相である何立峰との経済問題に関する議論も行う予定です。 これらの動きは市場の動きにも反映されており、米ドルが上昇しています。米国の株式指数先物は、米国東部時間の午後6時にGlobexで夕方の取引を再開し、このニュースに続いて上昇しました。 ここで見られるのは、外交と経済的メッセージが一緒に進む瞬間であり、投資家の注目を強めています。Bessentがスイスに向かい、高官との会議が予定されていることで、いくつかの重要なグローバル経済問題に関する対話が進んでいるという明確な感覚があります。こうした会議に何立峰のような、中国の最高レベルでの金融調整を含む人物が関与する場合、市場は単なる感情ではなく、実際の政策方向に関する情報に基づく推測から反応する傾向があります。 私たちの視点からすると、ドルの上昇は驚くべきことではありません。発表のタイミングと示唆される内容と一致しており、主要なグローバルプレイヤー間の経済的な整合性が高まるか、少なくとも摩擦が減少することを示しています。この変動は、特に外交の明確さや外交的なアプローチの時期において、ドル建て資産の魅力を強化する可能性があります。 Globexで再開後の株式指数先物の反発は、トレーダーがただ観察しているのではなく、反応していたことを示唆しています。これは短期的な信頼感が高まり、会議のニュースが広まるとともにS&Pとナスダックの契約が押し上げられる直接的な信号でした。夕方のセッションは通常、取引量が少ないため最初の反応を誇張することがよくありますが、この場合、変動は狭いリトレースメント内に留まり、瞬間的な反応ではなくポジションの再評価を示唆しています。 上昇自体よりも興味深いのは、トレーダーが何をしなかったかです。金やスイスフランといった安全資産への逃避が同じ比率で見られませんでした。これは、市場がこれらの動きを安定化と見なしていることを示唆するものであり、特にスイスがグローバルなフォーラムにおいて中立的な役割を果たしていることから、さらなるマクロの発表が期待されるか、トレーダーは以前よりも大きな不確実性に対して価格を再評価している可能性があります。 次のステップは、金利先物にあります。利回り曲線を見ると、ニュース以降、特に2年から5年のストリップで短期契約が引き締まっていることがわかります。この反応は、経済交渉や整合性の兆しが、中央銀行の引き締め姿勢における即時の変化を鈍らせるという期待のわずかな傾斜を示唆しています。 私たちはまた、FXオプションや株式指数ストラドルのインプライド・ボラティリティが発表の後に低下したことを確認できます。これは、流動性提供者が保護に対するプレミアムの必要性が少ないと見ていることの兆候です。簡単に言えば、市場は短期的に大きな変動を予測していないことを示しています。少なくとも、Bessentや副首相が公の場でさらに発言するまでは。それを踏まえ、特に主要な指数の重要な期限レベルの近くでガンマエクスポージャーが意味を持ち始めるところには、ポジショニングに注意を払っています。 このため、私たちの目は、新しい政策のコメントに基づいてロールやシフトを行う可能性のあるレバレッジファンドやシステム戦略に向いています。しばらくの間、モメンタムは上向きのバイアスを再開していますが、これらの会議からの具体的な前向きガイダンスや予備的コミュニケを含む変更は、基準を迅速にリセットする可能性があります。これらの政治的関与に絡む主要なデータリリース周辺では、ボリュームスパイク時に鋭い動きが起こることが考えられます。 したがって、ここでのメッセージは、何が起きたかだけでなく、今何がテーブルにあるかという点にもあります。私たちは、特に政策や二国間の金融調整に明確な言語が含まれるヘッドラインでの注文書のシフトに非常に敏感であり、アクティブで集中し、対応しています。 トレーダーは、ポジショニングのすべてのインクリメンタルなシフトを注意深く見守っており、特にオプションのボリュームが確立されたレンジの抵抗にぶつかるところには特に注意しています。

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