中国は、米国との貿易緊張が続く中、航空会社にボーイングの航空機の受け取りを中止するよう指示しました。さらに、中国の航空会社には、米国企業からの航空機関連の機器や部品の購入を停止するように助言されています。 この発表は、中国が前週の終わりに報復関税を導入した後に行われました。すでに中国市場のリーダーであるエアバスは、ボーイングの市場シェア回復の試みが妨げられる可能性があるため、利益を得るかもしれません。特に、今後20年間で中国が世界の航空機需要の約20%を占めると予測されているためです。

航空宇宙サプライチェーンへの影響

現在の内容が示しているのは、中国の動きが太平洋横断の航空宇宙サプライチェーンに直接影響を与えるということです。国内航空会社にボーイングの納品を中止し、米国の航空機部品の購入を控えるよう伝えることで、北京はより広範な経済関係への不満を示しています。先週の関税は孤立したものではなく、米国からの圧力への明確で測定可能な反応の一部であり、外交的および商業的な対立から生じていると思われます。 いくつかの市場に波及効果が見られる可能性が高いです。ボーイングは、第二の顧客基盤であった市場からの需要見通しが縮小しています。それは、直接の販売数に悪影響を及ぼすだけでなく、航空機製造に関与する企業のセンチメントにも影響を与えるでしょう。航空機メーカーは確実性、長期のリードタイム、国境を越えた協力に大きく依存しており、これらの要素が現在混乱しています。 エアバスは、中国市場でのチャンスが広がっています。すでに確立されたリードを持つヨーロッパのメーカーは、ボーイングの物流の一時停止を利用できるかもしれません。それに対し、米国の航空宇宙プラットフォームに関連するサプライヤーや下請け業者は不安定になる可能性があります。 在庫が予想外に増加するかもしれません。主要な輸出経路が制限され続ける場合、将来の需要は一夜にして枯渇する可能性があります。

戦略的調整と市場反応

私たちにとって、これは非常に明確なロードマップを示しています。ボーイングのアジアへの曝露に関連する部品のコストへの感度を価格に織り込む必要があります。米国の航空宇宙株に関連するデリバティブに依存するトレーダーは、受注状況の開示や二次供給ニュースに関連した急激な動きに備えるべきです。 さらに、貿易政策の変更に関連するヘッジ戦略は、能動的であるべきです。過去に関税が最初のラウンドに留まることはほとんどなかったことを私たちは見てきました。追加の報復、または関税外の障壁が、数回の取引セッションのうちに収益やマージンに圧力をかける可能性があります。 収益コールや将来の納品予測に注目しておくことが重要です。企業がアジア太平洋地域への曝露について触れると、中国での履行に関する厳密さが急激に高まるでしょう。納品サイクルに関連する構造、特に四半期報告と重なるオプションは、プレミアムが増加するかもしれません。 短期から中期的には、技術的航空宇宙ハードウェアの輸出業者全体にわたりボラティリティが広がる可能性が高いです。定期的な中国からの調達注文に依存する企業は、迅速な代替購入者を見つけるのが難しくなるかもしれませんし、そのような企業のバランスシートは予想より早く在庫過剰を反映し始める可能性があります。 1月のトレンドから、景気循環に曝露されることは、貿易行動が取られた際に航空宇宙契約スペースの企業を非常に脆弱にする可能性があります。感情がさらに変化すれば、信用デフォルト確率や収益モメンタムをヘッジツールとして、方向性のある取引だけでなく、より層状のポジションが必要になるかもしれません。 北京からの地域政策の更新、特に輸入ライセンスや承認サイクルに関するものを引き続き監視してください。これらは米国の同様のものよりも迅速に進む傾向があり、いかなる加速も、米国の航空宇宙関連株に対する圧力を強化する可能性があります。

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