洞察 
VT 
中央銀行スピーカー出演
今日は中央銀行のスピーカーが登場する。グリニッヒ時刻16:00（東部標準時12:00）に、非投票者で中立的なスタンスを持つ連邦準備銀行のバーキンが講演を行う。その後、投票権を持ち中立的なスタンスのウォーラーが17:00 GMT（東部標準時13:00）に講演を行う。 経済カレンダーが空いていることは、市場の催促の通常のリズムに静けさをもたらす。唯一市場に影響を与える可能性のある項目であるニューヨーク連邦準備銀行のインフレ期待調査は、ミシガン大学のバージョンよりも長期的な展望に対してより信頼性があると見なされることが多い。これは、短期的な消費者感情の変動に過剰反応する傾向があるという議論があるためである。市場は、瞬間のムードよりも実際の経済指標に焦点を当てた一貫した方法論のおかげで、ニューヨークの調査をより安定していると見なすことが多い。 最近のトップレベルのデータであるCPI、PPI、及びミシガン大学の調査は市場を揺るがすことができなかったが、その理由には妥当な根拠がある。最近の反応パターンから見て取れるのは、トレーダーが他の方向、すなわちワシントンと北京間の政治的信号や貿易緊張に注意を向けているということである。経済データが意味がないというわけではなく、ただそれが現在期待が再設定される場所ではなかったのである。 代わりに、トレーダーはモデルには見られない外部変数に調整している。特に政策ポジショニングやターリフに関するレトリックは、より直接的で予測不可能に感情に影響を与える傾向がある。このような展開は短期的なポジショニングを支配し、オプションの期限切れの周りでのボラティリティを歪めることがある。連邦準備銀行コメントの市場への影響
この文脈は、今日の連邦準備銀行のコメントがカレンダーを一瞥しただけでは見えてこないほど影響力を持つ可能性があることを示している。最初にバーキンが登場し、彼のバランスの取れたトーンでの発言は有名である。今年は投票権がないが、彼の発言は最近の中央銀行からのコミュニケーションに色を加える可能性がある。特にインフレの持続性やソフトランディングのリスクに触れる場合である。次に、投票権を持ち、最近のタカ派寄りの姿勢のウォーラーが短時間のうちに続く。年末に向けた政策の動きを監視しているトレーダーは、ウォーラーのトーン、言葉の選び方、そしてより重要なこととして、彼が市場の引き下げに対する価格設定を強化するか、挑戦するかに焦点を合わせるだろう。 我々にとって、このスピーキングエンゲージメントの順序は重要である。なぜなら、中央銀行の言語が暗示されるボラティリティに影響を与える異常に狭いウィンドウに直面しているからである。我々は依然としていずれの方向にも強く傾くことを躊躇しているオプション市場に対処しているが、今日の期待されたスクリプトからのいかなる逸脱も、その姿勢を変える可能性があることを考慮すべきである。 来週の終わりに向けて、低デケイポジショニングに依存するヘッジ構造の見直しが必要かもしれない。今日のスピーチでの小さな驚きでさえ、S&Pおよび前方国債オプションに依存する低スポットガンマを持つレバレッジ戦略を試すことができる。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
