USD/JPYは、日本の財務大臣である加藤氏の発言を受けて142.50を下回った。彼は、日本とアメリカの双方が過度な外国為替のボラティリティは望ましくないということに合意していると述べた。 これらのコメントは円への買戻しを促し、日本とアメリカの間の協調的なアプローチを示唆している。加藤氏のアメリカの同僚であるベセント氏との議論は、この合意を支持しているようだ。

グローバル通貨協調

USD/JPYが142.50のしきい値を下回る急落は、日本の財務大臣による発言に続くもので、東京とワシントンの間での急激な通貨の動きに対する共通の懸念を強調した。特に、米国の政策立案者との可能な整合性を示唆するような声明は、介入に関する憶測を再燃させることが多い。少なくとも、投機的なポジショニングをシフトさせるための言葉のポスチャリングが意図されている。 加藤氏の発言、特にベセント氏との最近の議論に結びつけられた場合、円買いが再び活発化したことは明白である。結論は明確だ：円に対して過度にポジションを取っていたトレーダーは、特に公式が秩序のない価格行動に対して辛抱強さを失っている場合、ポジションを解消せざるを得なくなる。歴史的に、こうした声明は、必ずしも直接的な行動を伴うわけではないが、孤立して行われることは稀で、目的がないわけでもない。 マクロペアにわたる指標を見ている私たちにとって、東京からのトーンは、無駄な警告というよりも、インフレのダイナミクスが脆弱な中で通貨認識の維持を意図しているように聞こえる。日本国内の名目利回りの動きは緩やかかもしれないが、政策立案者は、無制限の通貨安が輸入価格のボラティリティを再燃させる可能性があると考えていると考えられる。アメリカ財務省が背後にいるという示唆は重みを加える。少なくとも、二つの主要経済における政策スタンスの乖離のリスクを低減させる。 ポジショニングの観点からは、最近の変化を考慮すると、継続的な円ショートの曝露が合理的なリワードを提供するかを検討するのが理にかなっている。日本銀行は意図的に慎重な姿勢を維持しているが、イールドカーブコントロールの調整や出口タイミングに関するマーケットの噂は、円に関連するペアに対する双方向の関心を刺激するかもしれない。

取引戦略と市場の感情

暗示されるボラティリティについては、すでにフロントエンドリスクが高まっているのが見受けられる。これは、今週初めに思わぬ方向にとらわれた人々のヘッジ再設定を反映しているかもしれない。方向性は現在、ヘッドラインリスクや国境を越えたコミュニケーションの予期しない動きにより左右される。とはいえ、事実として残るのは、政策のレトリックに対するペアの反応がどれほど早いかを再確認したということだ。 ドルは構造的に強さを維持しているが、特に相対的な成長と政策金利において、その評価に対する協調的な懸念が浮上するとプレッシャーが高まる可能性がある。そのような背景は、一方向性の動きを維持することに依存する戦略には向かない。代わりに、圧縮トレードやガンマスカルピングは、特にシステマティックデスクの間で日中の間に魅力が増している。 我々の側では、週次期限のオープンインタレストを注視しており、円の強さ保護が微妙に上昇していることは興味深い。これはパニック買いではないかもしれないが、無関心の基準が高まっていることを示している。 次に重要なのは、このすべての話が次の四半期の一掃の前に行動にエスカレートするかどうかである。それまでの間、曝露は慎重に管理する必要があり、必要に応じてポジションサイズを再考する必要がある。一方向のトレードは、このペアに関連した金融商品ではもはや最適ではないかもしれない。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設