最近のインタビューで、ドイツの待機中首相フリードリヒ・メルツは、アメリカ合衆国のトランプ大統領の政策が次の金融危機のタイミングを加速させる懸念を表明しました。彼は、ゼロパーセントの関税を提案するトランスアトランティック自由貿易協定の推進を訴えました。 市場の反応として、EUR/USDは約1.1330に対して0.23%下落しました。AUD/USDは小幅な上昇を示し、0.6300近くで取引されていますが、USD/JPYは約142.50に下落し、アメリカドルの弱含みを反映しています。

金と経済指標

金価格は、避難需要の減少の影響で記録的な高値の3,245ドルから下落しました。今後の経済データには、イギリス、カナダ、ニュージーランド、日本のCPIが含まれ、さらにアメリカの小売売上高も注目されています。 メルツの発言、特にトランプ政権の政策が金融不安を引き起こす可能性についてのものは、市場が既に複雑なグローバルな指標に反応している時期に出されたものです。彼は、政策立案者がそれを真剣に受け止めれば、最終的に通貨の相関関係や資本フローに影響を及ぼす可能性のある、ゼロ関税のより深いトランスアトランティック貿易関係を求める意向を強調しました。ここでの考えは、貿易の摩擦を軽減することですが、そのような変化が価格に織り込まれるには通常時間がかかるのです。 EUR/USDが約1.1330に下落していることは、ユーロに対する需要が減少していることを示しています。これは、投資家が他の場所でより安全または高利回りの資産を好んでいる可能性があります。0.23%の下落は急激ではないかもしれませんが、サポートのあるマクロデータが迅速に回復しない限り、さらなる不安を引き起こすには十分です。 豪ドルが0.6300でドルに対してわずかに上昇したことは、アジア太平洋市場の相対的な安定を示しています。しかし、この小さな上昇は必ずしも確信を示すものではなく、大きなニュースがない中でのためらいを示しているように見えます。ここでの反転は除外できず、複数の経済でCPI数字が発表されることを考慮すれば、これらのリリースに驚きがあった場合、価格の動きは両方向に加速する可能性があります。

通貨と市場の反応

一方、USD/JPYが142.50に下落したことで、ドル全体へのセンチメントが弱まっていることを示唆しています。これは、一部の避難フローがシフトしたか、トレーダーがより慎重にポジショニングしていることを示している可能性があります。このように円が上昇すると、市場が認識しているリスクを再評価し始めていることが多いです。これは地政学的な不確実性や単なる金利の差に対する疲れによるものかもしれません。 金が3,245ドルの記録的な高値から撤退したことは、伝統的な安全資産への欲求の減退を示しています。今は目に見えないことがほとんどであり、資本を金に向かわせる即時の触媒はありません。これは崩壊を示すものではありませんが、食欲の変化を反映しています。今後のインフレ数字がどのように展開するか、特にそれらが軟調であれば再評価される可能性は高いです。 アメリカの小売売上高やイギリス、カナダ、ニュージーランド、日本からのインフレデータは、期待を固定するデータポイントです。例えば、米国の小売が強靭であれば、金利の引き上げが早まるか、現在の政策パスが延長される可能性があり、それが通貨ペア全体の暗示的なボラティリティに影響を与えることになります。短期金利のカーブに目を光らせてください。その動きはすぐにデリバティブの価格に影響を与えるでしょう。 GBP/USDやAUD/JPYのような軸ペアを分析しているトレーダーは、段階的なCPIリリースから生じるデータの乖離にチャンスを見出すことができるでしょう。このような乖離は、テーマによるポジショニングよりも鋭い動きを引き起こすことがあります。 マクロカレンダーと高まる政策に関する議論の間で、リスクは短期的に鋭い方向性の動きに偏る可能性があります。特に、CPIの予期しない上昇や下降が市場が現在予想していない閾値を超えた場合、そうなります。ボラティリティが低い場合には、小規模なポジション、タイトなストップ設定、そして中立的なデルタがより適切かもしれません。我々は数字だけでなく、反応も評価する必要があります。そこが価格の異常が発生する場所だからです。

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