ニュージーランドの電子カード小売売上高は、3月に前年同月比1.6%の減少を記録し、前回の4.2%の減少から改善しました。 外国為替市場では、AUD/USDが0.6300近くで取引されており、米国の中国電子サプライチェーンに対する関税の引き下げによりリスク選好が改善しています。対照的に、USD/JPYは米ドルの弱体化と異なる金融政策への期待が影響し、142.50周辺に下落しています。

金市場のトレンド

金価格は、セーフヘイブンへの需要が減少し、米ドルが強化されたため、記録的な高値の$3,245から後退しました。来週はECBによる利下げが予想されていますが、BoCは金利を据え置く可能性があり、さまざまな国からのCPIデータに注目が集まります。 ウォール街は関税の延長発表を受けて急騰しましたが、中国との貿易緊張が続いており、リセッションの懸念が残っています。 ニュージーランドの3月のカード支出データは、前年同期比で依然としてマイナスであるものの、2月の結果と比べて縮小したペースを示しています。小売活動は引き続き圧力の下にありますが、減少幅の縮小は安定化を示唆しており、消費者心理の初期の回復兆候を反映している可能性があります。現時点では、需要が完全に回復している強い兆候はありませんが、悪化のペースが鈍化している可能性があります。家庭はインフレや高い借入コストに対してより慎重に反応していることが観察されています。この傾向は、より広範な経済の期待に影響を与えがちです。 西向きでは、オーストラリアドルが米ドルに対してわずかに上昇し、0.6300近くで推移しています。これは主に、米国が中国の電子セクターに対する関税を緩和したことに続いてリスク選好が回復したためです。この動きは貿易関係のわずかな改善と解釈されており、商品関連通貨や地域通貨に若干の余裕を与えています。この傾向が続く限り、AUDペアのボラティリティはやや和らぐかもしれませんが、インフレ動向や準備銀行の指針の変更に大きく依存することになります。

通貨市場の変動

対照的に、ドル円は142.50へと下落しています。これには注意を払う価値があります。弱含みのドルを越えて、市場は連邦準備制度と日本銀行が異なる方向に向かう可能性が高まっていると予想しています。金利期待がより確固たるものになるにつれて、金利差が拡大すれば方向性バイアスが再び生じる可能性があります。短期的な見通しとしては、米国のデータが特に労働条件やサービスインフレに関して引き続きダウシな方向に傾くかどうかが重要です。 一方で、金は冷却しています。一時的に$3,200を超える新高値をつけた後、価格は再び圧力の下で下落しました。この損失の多くは、セーフヘイブンに対する入札の減少と、G10の複数ペアでの米ドルの反発によるものです。ポジショニングやETFフローを追跡している人々は、市場が投機的な過剰を再調整していると感じているかもしれません。新しい地政学的なカタリストが現れない限り、トレーダーは4月初頭に見られたほどの劇的な動きよりも控えめな調整に慣れるべきです。 政策の相違は引き続き重要な要素として浮上しています。欧州中央銀行は来週に緩和を始める可能性が高いようです。インフレの数値は、その動きを正当化するには十分におとなしく、6月以降の正確なペースはさらに慎重になる可能性があります。カナダに関しては、少なくとも国内のインフレの状況について明確な読みが得られるまで金利が据え置かれる可能性が高いという強力な根拠があります。複数の地域での今後のCPI発表は、金利感応度の高い金融商品、特に短期金利のカーブにおいてさらなる再プライシングを引き起こすことが予想されています。 株式市場は、米国の関税の遅延に応じて急騰しました。ウォール街では、ショートセラーがポジションをカバーするために買い手を見つけました。しかし、安堵感があるにもかかわらず、センチメントは依然としてやや脆弱です。中国と米国の貿易関係に関する不確実性は、長期的な意図がどちらの資本からも明確でないため、注意を生み出し続けています。このやや不安定な静けさは、再び交渉が停滞すれば株式ボラティリティがプレミアムで価格設定されることを意味します。週の後半にクレジットスプレッドがわずかに縮小したことから、トレーダーはリスクに対して慎重に取り組む意欲があることが示唆されていますが、大規模ではありません。

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