洞察 
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金融規制緩和への懸念
ヴィルロワ・ド・ガルローの発言は、米国の一部で提案されているような規制緩和のアイデアに対する鋭い批判として機能しています。彼の懸念は、過去に金融システムをもよりダイナミックにするのではなく、不安定にしてしまった緩い規制の枠組みに戻ることにあります。適切な保護策なしに規制が緩和されると、システム全体がより脆弱になり、市場全体に急速に失敗が広がる可能性が高まります。規制緩和は、限られたグループに短期的な利益をもたらしますが、状況が変わったときに広範な機関が脆弱にされることになります。 簡潔に言えば、規制に対してよりリラックスした姿勢を取ることは、特に迅速な利益や取引の制約を減らそうとする人々にとって、文書上は魅力的に見えることがあります。しかし、サイクルを通じた私たちの観察に基づくと、その道はしばしばボラティリティの増加や、より急激な修正、そして最も懸念すべきはシステミックな失敗の可能性が高まることに繋がります。より広範な欧州の枠組みは、自信を揺るがす出来事から学び、意図的に監視を念頭に置いて構築されてきたのです。市場への影響と取引戦略
我々は、大西洋を超える規制に関するレトリックが投資家のムードに影響を与えるとき、国内の価格設定が基礎的なファンダメンタルズと一致しないことがあることに気付いています。その乖離は短期的な機会を生むものの、明確にポジショニングしている者にしか恩恵はなく、突然の金利上昇やマクロプルデンシャルな監視の強化に驚かされることはありません。また、今月はマージンの変化やカウンターパーティーのエクスポージャーにも特に注意を払う必要があります。 今後数週間は、金融のガードレールを減らすことを提唱する声が大きくなるかもしれません。これらの見解がヘッドラインに載る場合、特に短期的な金融商品においてボラティリティのクラスターが発生する準備をしておくべきです。クレジットデリバティブや新興資産担保構造といったニッチ市場でも、これらのアイデアが政治的な支持を得ると、異常なフローが見られるかもしれません。 したがって、我々の焦点は基準スプレッドとバリュー・アット・リスク指標にしっかりと合わせておくべきです。市場がこれらのコメントを、ブリュッセルでの緩やかな政策が将来的に出現する合図と解釈する場合、過度に延長する誘惑が高まりますが、これは現在の提案ではありません。それでも、センチメント主導の取引は、トレーディングデスクが厳しい資本条件の下で利回りを求めるとき、急いで進む傾向があります。 データに基づいて足元を固め、外国からの政治的な騒音だけに基づいて取引を衝動的に重ねることを拒否し、通常より頻繁にヘッジを再調整することが望ましいとされます。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
