S&P 500は急落し、5.1％下落した後、若干の回復を見せて4.8％で取引されました。3:25 pm ET以前に7％の下落があった場合、15分間の取引停止が発生します。 この時間以降は、20％の減少がない限り取引が続けられます。現在、市場は前日の関税ラリーからの61.8％リトレースメントレベルをテストしています。

マーケットサーキットブレーカーの説明

この下落は最初に5％の閾値を超え、指数は短期的なパニック売りを減少させるために設計された自動的な休止トリガーに向かいました。このようなサーキットブレーカーは段階的に構成されています。7％のレベルが最初の正式な停止ポイントであり、その後、より深い割合が続きます。タイミングも恣意的ではありません。7％のレベルが東部標準時の3:25 pm以前に到達すると、15分間の停止が発生し、市場に呼吸の余地を与えます。セッションの後半に発生した場合、市場は下落が倍増しない限り、途切れることなく進みます。これらのメカニズムは混乱の中での構造を提供するためのものです－修正ではなく、スパイラルを遅らせるための方法です。 価格の背後で起こっていることは、より情報を提供します。現在のポジショニングは、特に反応的な市場フェーズ中にテクニカルトレーダーがよく追跡する61.8％フィボナッチリトレースメントレベルに整合しています。その比率は、関税発表に関連した前回のラリーから引き出され、上昇が一時的なものであったか、より持続力のあるものであったかを示します。このレベルでの現在の圧力を一種のリトマス試験と読むことができます：保持することで反発を呼び込み、下回ることでさらに下落する余地を開く可能性があります。 私たちにとって、暗示的なボラティリティ構造がどのように変化しているかに焦点を当てる価値があります。このような下落がよく見られるテクニカルゾーンをテストすると、オプションスキューは広がる傾向があります。プットコール比率は歪み、短期戦略は長期戦略に比べてずっと高くなります。その結果、デルタヘッジ活動が鋭くなります。ディーラーがショートガンマポジションを持っている場合、価格が下がると売りが加速する傾向があり、フィードバックループのようになります。オプション市場が何を言っているのかを考慮することが重要です。 要点 オープンインタレストの集中は現在のストライクゾーンの周辺で無視されるべきではありません。市場が不確実性が高まる中で重い期限地域近くをうろつくと、動きは不規則になる可能性があります。市場参加者はディーラーがどのようにエクスポージャーを調整するのかを観察します。その調整は強制的な流れを生み出し、通常は片側的で直感的ではありません。 指数先物のボリュームは急激に増加し－上昇時ではなく、下落時に－下げ調整時により確信が強まっていることを示唆しています。誰がコントロールしているのかについて何かを伝えています。モメンタムは一時的に手を変えました。回復中にボリュームが戻ったところでは短期的な抵抗が期待されます。 センチメントは調査やニュースヘッドラインによって完璧に測定されるものではありません。それは、流れを通じて日々再構築されています。最近のセッションでショートインタレストが減少すると、一部のデスクはあまり保護されていません。低い信念で押し目が買われるが、基礎的なヘッジが縮小すると、ボラティリティが動くときに急激な反応にさらされることになります。

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