USD/CADは下降しており、アメリカの消費者物価指数（CPI）の発表を前に、アメリカドルが弱まる中で約1.4090で取引されています。3月のインフレ率は年率で2.6%の増加が予想されており、2月の2.8%よりわずかに低くなっています。 コアCPIインフレ率は3.1%から3%に緩和することが予測されています。連邦公開市場委員会（FOMC）の議事録は、インフレの上昇と成長の鈍化に対する懸念を示しており、今後の連邦準備制度の判断に慎重を促しています。

原油への影響

原油価格も圧力を受けており、ウエストテキサスインターメディエイトは約60.20ドルで取引されており、米中貿易緊張の影響を受けています。カナダドルの価値は金利、原油価格、マクロ経済指標によって影響を受けます。 以前のセクションでは、USD/CADがどのように躓いているかが明確に示されており、これは主に重要な経済データの発表前に弱くなった米ドルからの一方的な圧力によって引き起こされています。より正確には、その圧力は、特に金融政策当局者が厳しい状況にある中で、到着するインフレ指標に対する市場の敏感さの高まりから生じています。ヘッドラインCPIの年率2.6%の上昇は単独では驚くべきものではないかもしれませんが、コアCPIがわずかに3%に低下する可能性と組み合わさると、緩和の余地がほとんどありません。市場は不安定な状態にあり、3.1%からの小幅な低下は、広範なマクロな再均衡に必要な安心感をもたらすものではありません。 FOMCの議事録は、経済が疲弊の兆しを示している中でも、継続的に高いインフレに対する政策立案者の我慢の限界が近づいていることを示唆しています。金利に反応する人々にとって、これらの議事録は、リザーブが早期に穏健な政策変更を実行することに対して慎重であることを示唆しています。ここにははっきりとした内部対立があります：あまりにも早く緩和策を講じると価格の加速を再燃させる可能性がある一方で、行動を遅らせると成長がさらに停滞する可能性があります。まさに危うい道を歩んでいます。

エネルギー市場の影響

エネルギー市場の影響も認識しなければなりません。60.20ドル近くで推移するWTI原油の下落は、カナダ通貨にとって複雑な問題を引き起こしています。これは、商品自体の価格の下落だけでなく、貿易条件が脆弱であるために需要信号が赤信号を示していることが大きいです。この状況は、ワシントンと北京の間の新たな摩擦によって一層悪化しています。カナダの北側のドルに対する影響はシンプルです。石油収入はカナダの輸出収入の大部分を占めているため、ここでの損失は短期的な通貨フローに直接影響を与えます。 市場構造に関しては、金利に敏感なFX商品はわずかに再評価されましたが、ほとんどが馴染みのあるボラティリティバンド内で固定されています。オプションのスキューはさらなるカナダドルの強さを支持する方向に傾いていますが、そのシグナルはまだ深い満期に広がっていないため、トレーダーは確信よりも慎重な姿勢を保っています。全体として、スポットは圧力を受け続けている一方で、デリバティブは急激な動きではなく、遅い動きを示唆しています。 この価格の背景を考えると、特にアメリカのインフレが予測に沿うか、あるいはそれ以上に高くなるシナリオでは、短期のボラティリティトレードを再評価する理由があるかもしれません。想定されるCPIのサプライズに対して、暗示的なボラティリティは適度に過小評価されています。投資市場がコアインフレの大きなミスに対して十分にヘッジされていないと考える場合、短期的な金融商品は非対称性を提供する可能性があります。

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