Jamieson Greerは、ベトナムに関する貿易交渉と関税について議会で証言しました。彼は、ベトナムが関税措置の主要なターゲットであることを認識していると述べました。 Greerは貿易交渉を迅速化する努力を示し、トランプ大統領がすぐには関税免除を提供しない可能性が高いと述べました。市場は、真夜中に予定されている関税が延期されるかどうかを疑問視しており、10%の関税に関する計画とのタイミングを推測しています。Greerは関税の実施について明確なコメントを避け、状況に不確実性があることを示唆しました。

計算された戦略的姿勢

Greerの議会での発言は、より計算された戦略的姿勢を明らかにしています。彼の評価によると、ベトナムは米国の貿易の焦点における自らの位置を認識しています。Greerはそれを今後の関税措置に対する重要な関心事として特定しており、これは単に明白なことを述べているのではなく、進行中の出来事が偶発的または反応的なものではなく、意図的なペースで定められたより広範なコースの一部であることを確認しています。 貿易交渉の加速に関する言及は、成果を出すための内部からの圧力を認めるものとして解釈できます。その表現はカジュアルではなく、締切がより明確に設定されていることを示唆しており、関税などの貿易執行の手段が一時的であっても排除されていないことを示しています。 真夜中に予定されている関税の引き上げが実施されるかどうかに関する確約を避けることは、戦術的な重みを持ちます。その不明確さは、金融界の一部にはメッセージとして解釈されています：免除や最後の瞬間の寛容を期待しないこと。Greerが大統領が救済を与える意向がないと公言したことで、そのメッセージはあいまいさよりも決定論的になります。

市場のボラティリティへの影響

我々の見解では、工業および輸入に依存した小売セクターに関連するオプションのボラティリティが高まる可能性があります。延期に関する推測に基づく方向性のあるポジションは、大きなリスクを引き寄せる可能性があります。最近の貿易措置のリズムを考慮すると、エントリーポイントは通常よりも慎重に取り扱う必要があります。 Greerは関税の範囲や規模に関する具体的な詳細を避けましたが、彼の言葉は取引の駆け引きを手段として快適に使用する政権を示しています。我々の解釈によれば、それは反転や猶予を期待する短期戦略を潜在的に問題化しています。影響を受ける指数に関連するデリバティブのビッド・アスクスプレッドは既にわずかに拡大しており、この傾向は明確さが得られる前にヘッジング活動が増加するにつれて続く可能性があります。 我々はASEAN貿易に関連する金融商品におけるインプライドボラティリティを監視するべきです。不確実性がより積極的に価格に織り込まれるにつれて、市場の両端におけるスキューはキャプチャする価値のある短い偏差を提供する可能性がありますが、明確な限界がある場合に限ります。 全体として、証言は啓発よりも確認の役割を果たしました。我々のように短期的なリスクを調整する者にとって、今日のスタンスは高い確率での再価格設定への依存を減少させることにつながるはずです。代わりに、安定状態を許容し、政策方向が市場の反発にもかかわらず遵守されているという前提でポジションを評価するべきです。

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