最新のNZIER四半期企業意識調査（QSBO）の2025年第1四半期の報告によると、企業信頼感は19%に上昇し、16%から増加しました。設備稼働率は90.5%で、前四半期の91.3%から減少しています。 このデータは、経済状況ではなく、特にトランプの関税といった政治的要因からの影響を反映しています。ニュージーランド経済研究所は1961年からこの調査を実施しており、国内で最も長い歴史を持つ企業意識調査です。

企業信頼感の上昇

最新のNZIER QSBOの数字は、企業信頼感が16%から19%に上昇したことを示しており、目立った上昇ではあるものの、楽観的な爆発ではありません。その変化は表面的には穏やかに見えるかもしれませんが、広範な世界の不確実性にもかかわらず、感情が徐々に上向いていることを確認します。設備稼働率はわずかに低下し、前四半期の91.3%から90.5%に減少しました。このような動きは、企業がかなり高い稼働レベルで運営しているものの、さらなる投資や人員増強なしには生産拡大に制限が生じている可能性を示唆しています。 これらの重要な数字の動向は、地政学、特に関税措置に起因していることを理解することが重要です。外国の経済政策が我々の国内指標に存在することは、ニュージーランドの企業が海外の政治的動向にどれほど敏感であるかを強調しています。 市場のポジショニングにおいて、この感情のわずかな成長は、期待が劇的にリセットされていないことを示唆しています。需要側の圧力は急速に高まっていないようです。企業は安定した活動を報告していますが、急激には増加していません。

設備稼働率に関する取引の見解

取引の観点から、設備稼働率の低下はわずかなものであるものの、基礎的な生産制約に関する数少ない先行きを示唆する手がかりを提供する可能性があります。これは、価格、サプライチェーンの圧力、または雇用の需要に波及効果をもたらすことがよくあります。これらは、将来のインフレ期待や金利価格にも影響を与える可能性があります。 さらに、企業が投資を増加させるのではなく、抑えている可能性があるという微妙ではあるが関連性のあるテーマがあります。彼らは国際的な騒音に敏感で、それだけで攻撃的な拡大を追求することを控えるかもしれません。この文脈では、信頼レベルは向上したものの、強い国内需要を反映するのではなく、外部の未知数をナビゲートしていることが明確になります。 第1四半期のデータは、これらの変化に寄与するセクターのタイプにも光を当てています。サービス企業はやや明るい見通しを持っているのに対し、製造業はコストの影響、主に輸入によって負担を感じているようです。この違いは重要です。ビジネスコミュニティの異なる部分が対照的な見通しを示すと、すべての人に適合する解釈が難しくなります。 私たちはこの状況を以前にも経験しました。企業が楽観的であるわけではなく、前月よりもわずかに心配が少ないから信頼感が高まることがあります。リスクマネージャーとして、これは各報告書を層状のアプローチで解釈することを意味します。すべての上昇が同じであるわけではありません。 マクロ信号を追跡する中で、現在の方向性はリスクの急激な再評価を引き起こすほどではありません。しかし、これは依然として地政学的ショックからの下振れ確率が意思決定に重くのしかかっていることを強調しています。 したがって、重要なのはヘッドラインの数値を追いかけることではなく、その背後で何が起こっているかです。企業が受注や価格意向、あるいは短期的な雇用環境をどのように見ているかです。最後の数値を見ても、投資意向は急増しておらず、それは重要なメッセージを述べています。

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