要点

• VIXは39.284に急上昇し、S&P 500がベアマーケットに入る中で、先物が4%下落するという極度のボラティリティを示しました。
• ハンセン指数は1回のセッションで13%下落し、1997年以来の最悪の一日での損失を記録し、台湾の株式もほぼ10%急落しました。

世界の市場は、悪化する貿易戦争、投資家の信頼の喪失、中央銀行のサポートの突然の空白に押しつぶされています。世界中の株式は引き続き急落しており、S&P 500先物は月曜日の時点で4%下落し、すでに5兆ドル以上の市場価値を消失させるという厳しい2日間の下落に拍車をかけました。

ベンチマークVIX指数は39.284に上昇し、34.794付近で落ち着いたことで、8月以来の危機的なボラティリティのレベルに達しました。15分足チャートでは、ボラティリティ指数が48時間で23.644から急上昇し、短期的な抵抗を明確に突破しました。この変化は、トレーダーがすべての資産クラスからリスクを逃避する信号となっています。

ホワイトハウスや連邦準備制度からのピボットなし

トランプ大統領は、週末にゴルフを楽しんだ後、『時には何かを直すために薬を飲む必要がある』と宣言し、自らの立場を強化しました。市場が2020年3月以来最悪の週を経験した後に出されたこの厳しい処方箋には、世界経済に悪影響を及ぼしている重い関税制度を逆転させる意図がホワイトハウスには見られません。

トランプの関税政策は中国から34%の報復的関税を引き起こし、EUの指導者たちが最大280億ドルの米国商品に対する対抗措置を迅速に進めるよう促しました。

一方、連邦準備制度のジェローム・パウエル議長は、ビジネスコミュニティの高まる不安を認識しつつも、関税によるインフレリスクを強調し、利下げの緊急性を示さなかったため、トレーダーたちは米国の指導部が出血を止める行動を取るかどうか疑問を持っています。

米国のテクノロジーと銀行が注目される

メガキャップのテクノロジー株が嵐からの避難所を提供することを期待していた市場参加者は、その考えを覆されました。『マグニフィセント・セブン』と呼ばれるテクノロジーリーダーたちは、かつては世界のポートフォリオの星だったが、現在は自身のベアマーケットに入っており、12月の高値から25%以上の下落を記録しています。

この状況は、リカルド・ハウスマンのような経済学者の警告がある中で発生しています。彼らは、米国が巨額の商品赤字を抱える一方で$1兆のサービス黒字を享受していることを指摘しています。この黒字には、デジタルプラットフォームや金融、知的財産が含まれており、まさにこれらのセクターが非関税による報復に最も脆弱です。

グローバルな売り圧力が深化

アジアの株式市場は月曜日に歴史的な損失を被りました。貿易緊張の高まりに対するパニックが発生し、トレーダーたちが逃げ出しました。台湾の株式市場は10%暴落し、ハンセン指数は13%急落、これは1997年のアジア金融危機以来の崩壊です。

これらの劇的な下落は、特に米国主導の関税による混乱に脆弱な輸出依存地域におけるグローバル経済の減速への恐れが深まっていることを反映しています。売り圧力はアジアのテクノロジーと製造業セクターの地政学的リスクと投資家の感情に対する脆弱性を浮き彫りにしており、明確な外交政策や金融政策の変化がない限り回復は難しいでしょう。

同時に、国債利回りは一時的に上昇し、その後需要が戻ったために戻り、10年物利回りは3.953%に低下しました。米ドルは強含み、特に中国元に対して上昇し、資本は安全な場所に逃避しました。

原油市場も急落しました。WTI原油は4年ぶりの安値に達し、いわゆる安全資産である金やビットコインも下落し、損失をカバーするための広範な清算が進行していることを示唆しています。

テクニカル分析

VIXチャートはボラティリティの大幅な急上昇を反映しており、23.644からピークの39.284に数セッションで跳ね上がるという市場の不安または不確実性の強い指標です。このスパイクは、SP500で見た最近の下落と一致しており、市場全体でリスクオフの感情が急速に進行していることを示唆しています。

急激な上昇の後、ボラティリティは収束し始め、MACDは弱気 territory に入り、価格は短期移動平均を下回りました。しかし、依然として高い水準に留まっており、トレーダー間で根強い警戒感を示しています。

慎重な予測

トレーダーは短期的にざわつく市場と持続的なボラティリティを予想するべきです。VIXは引き続き高水準にあり、S&P 500は確定したベアマーケット領域に入り、今週のマクロ経済データ、特に木曜日の米国インフレの発表が、すでに燃え上がるボラティリティにさらなる燃料を追加する可能性があります。

ホワイトハウスが方針を変えたり、連邦準備制度が明確な金融サポートを示さない限り、感情がさらに悪化する可能性があります。ヘッジファンドがリスクを軽減し、小売トレーダーがパニック販売し、企業の決算シーズンが下方修正やマージンプレッシャーの波によって開幕する中、市場は引き続き圧力を受けることが予想されます。

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