インドの金価格は、先週金曜日にコメックスでの3%の下落を受けて減少しています。現在の価格は、グラムあたり8,330.45インドルピー（INR）で、INR 8,373.94からの下落です。 トラの価格は、INR 97,671.99からINR 97,166.22に減少しました。世界的な貿易戦争の拡大に対する懸念が株式市場での売りを誘発し、トレーダーたちは金のポジションを手放しています。

グローバル貿易戦争の影響

中国人民銀行は先月、保有金の0.09百万トロイオンスを追加しました。米国と中国からの輸入に対する最近の関税は、市場のボラティリティをさらに高めています。 米国の雇用データは、3月に228Kの雇用が追加され、予想を上回りました。連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、インフレがわずかに高止まりしており、関税がさらなる影響を及ぼす可能性があると述べました。 市場参加者は、今年後半に米国中央銀行による金利引き下げの可能性を予想しています。米国の10年物国債の利回りは4.0%未満のままで、金の魅力に影響を与えています。 金は安全資産として機能し、中央銀行は準備金を増加させています。2022年には、中央銀行が1,136トンの金を追加しており、これは記録的な年間購入量の最高となっています。 金の価格は、米ドルと国債との逆相関関係がある。ドルが弱まると金の価格は通常上昇します。地政学的イベントや経済的恐怖も金の価格を押し上げる可能性があります。

市場の変動と戦略

利回りは金の価格に影響を及ぼし、金利が低いほど一般的に価格は上昇します。この資産の評価は、米ドルのパフォーマンスに密接に関連しています。 最近のコモディティ市場の動向を考慮すると、金価格の下落は注目に値する変化を示唆しています。これは単なる出来事ではなく、より大きな金融および地政学的なトリガーの一部としての連続の一部です。金曜日のコメックスでの3%の下落は、国内市場にも影響を与え、グラム価格とトラ価格の減少が証明しています。これは予想されることでした。より広範な売りの中で、特に経済リスクの認識の変動に関連して、こうした反応が以前にも見られました。 今回は、相互関税の増加による圧力が引き金となっており、主要経済国間の以前の貿易摩擦の記憶を呼び起こしています。貿易の停滞への懸念が高まる中、リスクの高い金融商品からの退避が見られました。これは通常、安全な価値の保管所に資本を押し込む傾向がありますが、興味深いことに、今回は多くの人が金で利益を確定し、保有を強化するのではなく減少させています。これは戦略の変化を示すものであり、一部の参加者が防御的なポジションを強化するのではなく、エクスポージャーを入れ替えていることを示唆しています。 中国中央銀行による最近の準備金へのわずかな追加は、量は小さいものの、公式セクターの需要が依然として存在することを思い出させます。昨年の世界の中央銀行による金の総購入は、単なる象徴的なものではなく、その他の不安定な債務および株式のダイナミクスの中で価格を支える構造的な柱となりました。しかし、月ごとの追加が軽くなる傾向は、国債のバランスシートへの短期的な圧力の影響を受けたより保守的な蓄積パターンを示唆しています。 マクロな視点から見ると、米国の雇用数が広く予測されていたよりも強かったことがわかります。このような強い数値は、金利調整のタイミングに関する不確実性をもたらすことがよくあります。それにもかかわらず、パウエルはインフレが目標範囲をわずかに上回っており、関税が輸入品全体にさらなる価格上昇を引き起こす可能性があると繰り返し述べました。予想より遅い金利引き下げや小規模な引き下げは、長期金利を押し上げ、金のような無利息資産には不利です。 それでも、米国の10年物国債の利回りは4.0%未満で維持されています。今のところ、これは金にとっては支持的ではあるが爆発的ではない追い風です。安全な政府債務の金利とリターンが低いため、金保有に伴う機会費用は抑えられています。しかし、予想外のインフレの急騰やドルの強さの再浮上が見られれば、価格圧力は加速する可能性があります。ドルと国債が依然として世界のファンドの間で強い魅力を持ち続けているため、そこのシフトは金の評価に長い影を落とすでしょう。

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