オーストラリアドルの反応

中国は米国に対抗するための関税を実施し、市場に notable な変動をもたらしました。USD/JPY は145.00を下回り、1日で1%減少しました。 S&P 500 先物は3%下落し、DAXはほぼ5%減少、CAC 40は4%下落しました。DAXは先月の18%の利益を消失する寸前です。 FX市場では、オーストラリアドルは3%以上下落し、0.6117となりました。トレーダーは、次の3回の会合でRBAによる約86ベーシスポイントの利下げを予想しています。 金価格は3,090ドルから3,133ドルに上昇し、早期の下落から0.6%の上昇を見せました。 10年もの米国債利回りは3.878%に達し、1日で16ベーシスポイント減少し、最近の4.40%の高値からは53ベーシスポイント以上の減少となっています。

ボラティリティへの対応

米国の雇用報告は市場のセンチメントにさらなる影響を及ぼす可能性があります。特に不況リスクに関する懸念が高まっています。これにより、マージンコールが発生し、トレーダーが現金に移行し、売却戦略を取ることになるかもしれません。 最近の動きから、主要国間の緊張が高まる中で、リスク回避が金融システム全体に迅速に再導入されたことが明らかです。互いに対抗する関税が課されると、孤立した結果が見られることは稀であり、代わりに資本が積極的にシフトしています。その結果、投資家は迅速にポジションを再調整せざるを得ません。これは、指数、通貨、金属、固定収益の急激な価格変更からも明らかです。 火曜日のUSD/JPYが145.00を下回ったことは、1%の下落を伴い、FX市場の反応以上のものであり、世界の資本からの長期的な懸念の票を示しています。不確実性の中での日本円の強さは新しい現象ではありませんが、悪化のスピードは多くを物語っています。アジア市場の取引が薄くなる中で、ショートセラーはあまり抵抗に遭遇しませんでした。 ヨーロッパおよび米国の先物市場は、貿易のエスカレーションを軽視することはありませんでした。S&P 500先物の3%の下落は、ファンドマネージャーに四半期末前に株式エクスポージャーを見直すプレッシャーをかけています。熱い上昇の後にほぼ横ばいの状態のドイツDAXは、過去の楽観主義が深く根付いていなかったことを示唆しています。CAC 40の4%の落ち込みも同様です。これは単なる調整ではなく、強制的なデレバレッジが進行中であることを示唆しています。 通貨市場からの反応 — 特にAUD/USDの0.6117への動きは、投機的な関心が防御的へと転じたことを示しています。オーストラリアドルの3%以上の下落は、RBAの政策担当者が86ベーシスポイントの急速な利下げを行うとトレーダーが信じている場合には理にかなっています。これは小さな変化ではなく、政策の方向性及び成長期待の全面的な再考を意味しています。 保護を求める急激な動きの中で、金は早期の損失から反発し0.6%上昇し、3,133ドルに達しました。投機ではなく安全確保のための動きであり、これは流動性のある価値の保存を求める機関が関与していると考えられます。これは、リスクオン戦略からどれだけ資金が移行したかを強調するものです。 債権のボラティリティはさらに重しを加えています。10年もの米国債利回りが16ベーシスポイント減少し、現在3.878%になったことで、長期取引が再び会話の中心となっています。最近の高値から53ベーシスポイント以上の低下は、成長鈍化や労働指標のソフト化を受けて、より弱い成長への期待へとしっかりとした動きを反映しています。 米国からの次回の雇用報告は、成長の行方により鋭い焦点をもたらす可能性があります。もし雇用が予想外に鈍化すれば、不況リスクはもはや議論の余地がなく、現実となります。ここでの問題は、単に信頼の喪失ではなく、流動性の要求です。レバレッジを使用するポートフォリオマネージャーは、株式や通貨が引き続き下落するとマージンコールに直面し、ポジションを Liquidate せざるを得ず、現金に移行するでしょう。これが売却を加速させる要因となります。 私たちは、ボラティリティが一時的なものであると見なされがちですが、マクロ経済的なトリガーが同時に現れると構造的なポジションを変える可能性があることを再認識させるものであると考えています。新しいデータに応じたさらなるポジショニングの変化を期待し、必要に応じて準備をしてください。

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