EUR/USDは1.1080付近に上昇し、金曜日の早い欧州セッションで0.67%の上昇を見せました。この上昇は、米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートを控え、世界的な貿易戦争に対する懸念の後に起こりました。 米国のドナルド・トランプ大統領は、輸入品に対して少なくとも10%の関税、特に欧州連合の製品に対して20%の関税を4月9日から施行すると発表しました。これらの展開は、世界経済の減速への懸念を高め、米ドルを押し下げています。

金利の見通し

欧州中央銀行（ECB）が4月に25ベーシスポイントの利下げを行うとの期待が高まっており、金融市場では約80%の確率で織り込まれています。当日中に発表されるドイツの工場受注や米国の雇用統計が注目されています。 ユーロ圏は、強力な世界貿易のパフォーマンスと低関税から恩恵を受けており、最近のポジティブなトレンドに反映されています。しかし、貿易を巡る不透明感が続くことで、ユーロに短期的な影響を及ぼす可能性があります。 ユーロはユーロ圏の19か国の通貨であり、世界で2番目に取引されている通貨です。2022年には、全ての外国為替取引の31%を占めていました。 欧州中央銀行（ECB）はユーロ圏の金融政策と金利を監督しています。価格安定を維持することがその主要な任務であり、金利の期待に基づいてユーロの価値に影響を与えています。 インフレデータ、GDP、雇用統計などの経済指標は、ユーロのパフォーマンスを評価する上で重要です。強い経済見通しは一般的にユーロを支持し、一方で弱いデータは価値の減少を引き起こす可能性があります。

貿易収支

貿易収支はユーロにとって重要な指標であり、輸出と輸入の差を反映しています。プラスの収支は通貨を強化する傾向があり、マイナスの収支は通貨を弱める可能性があります。 現在のEUR/USDは1.1080付近にあり、最近の数週間よりも強いトーンを示しています。近くの0.7%の上昇は、単なるテクニカルな動きではなく、期待の変化にも根ざしたものです。外部貿易に関する発表の後の米ドルへの下方圧力は、ユーロに回復の余地を与えています。これらの変化は、投機的な騒音ではなく、具体的な政策の動きに起因しています。 トランプの関税適用の決定（全般的に10%およびEU目標の20%）は、通貨市場に新たなボラティリティをもたらしました。4月9日から施行されるこれらの措置は、投資家のリスク感情に影響を及ぼし、ドル資産からの引き戻しを促しています。市場は、強制的な貿易制約を成長期待に対する圧力として解釈することがよくあります。この場合、国際的な米国製品の需要を減少させ、国内でのコストを引き上げる懸念から、ドルに対してネガティブな影響を与えています。これは歴史的に通貨からの流出を引き起こしており、そのパターンが再浮上しているのが見られます。 同時に、ヨーロッパではECBに注目が集まり、4月に25ベーシスポイントの利下げがますます現実的な結果として受け入れられるようになっています。市場の期待は現在80%に近づいており、フォワードガイダンスが注目されます。ECBの役割は、価格を安定させることであり、金利の変動はその主要な手段です。インフレがターゲット近くに保たれず、雇用や成長データが期待に応えない場合、利下げがより現実的になります。最新のドイツの工場受注データはまだ発表されておらず、予測からの逸脱がある場合、その影響は鋭いものになる可能性があります。 両側の大西洋からのデータポイントは、短期間のボラティリティを引き起こす可能性があります。例えば、今日の米国の雇用統計が予想以上に強ければ、ドルを支持し、EUR/USDのさらなる上昇を制限するかもしれません。一方で、数値が弱ければ、現在のドルの弱気トーンに拍車をかけることができます。私たちは、見出しだけでなく、修正や参加率のトレンドにも注目し、しばしば見落とされますが、市場の反応を予想以上に左右することがあると考えています。

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