洞察 
VT 
要点:
- EUR/USD は今週 2.4% 上昇し、1.1098 に達しました。
- 市場は景気後退の懸念の中、2025年に向けて Fed の利下げを 99bp 価格に織り込んでいます。
ユーロは木曜日に1.10865で強くクローズし、今週 2.4% の上昇を記録し、1年以上ぶりの急激な週次上昇となりました。これは、米ドルが貿易摩擦の激化とトレーダーの自信の崩壊の交差点に立たされる中で、グローバル通貨市場での急激な再評価が進行しているためです。
ドナルド・トランプ大統領の主要貿易パートナーへの24%から54%の関税発表は、戦略的な目的のない無秩序な貿易戦争への懸念を広げました。この環境では相対的に安全な避難先と見なされているユーロは急上昇し、日中の高値は1.10984に達しました。これは1月以来の高水準です。
テクニカル分析
EURUSD の15分チャートは、強い上昇モメンタムがしっかりと支配していることを示しており、1.078の領域から1.11464の高値まで安定した上昇を見せ、その後わずかに後退して1.10865の周辺で横ばいしています。全体的にトレンドは上向きであり、価格は動的サポートとして機能する移動平均（MA 5, 10, 30）の上に快適にあります。
MACDも上昇感を支持しており、セッション初頭に強いクロスオーバーを示し、続いて健全なダイバージェンスとヒストグラムの拡大が見られます。最近のクールダウンがあったものの、ラインは再びフラットになりつつあり、モメンタムが戻れば継続の可能性を示唆しています。
USDの反転、Fedのジレンマ
市場は長いドルポジションを積極的に解消しています。米ドルは円に対して2.7%、スイスフランに対して3%下落しており、政策の不安定さや長期的な構造リスクの期待から資本が米国を逃げている様子が窺えます。
Fedファンド先物は現在、12月までに99bpの利下げを示唆していることを反映しており、失業率の上昇が連邦準備制度の動きを強いるとの市場の見解を物語っています。たとえ輸入コストのためにインフレが急上昇してもです。
これは、問題のある逆説を生み出します：Fedはインフレと景気後退を回避することの間で選択を迫られます。一方で、ドルは世界の安全資産としての長年の地位を失っています。
慎重な予測
ワシントンでの政策混乱が続く限り、EUR/USD の道筋は上向きである可能性が高いです。ただし、ボラティリティはFed議長ジェローム・パウエルの今後の発言の周辺で急激に高まる可能性があります。これにより、中央銀行がこの経済的混乱にどのように対応するかの手がかりが得られるかもしれません。
もしパウエルがインフレを『見過ごし』成長リスクに注目する意向を示せば、ユーロはさらなる上昇モメンタムを得るかもしれません。しかし、ハト派の驚きがあれば、1.1030–1.1000への後退を引き起こす可能性があります。
その間、トレーダーはAppleやサプライチェーンに関連するテクノロジー企業、そして広範なグローバル株式フローを注視しています。ユーロはドルの地位の低下から現在の利益を得ていますが、その感情がどれくらい持続するかはワシントンの次の動きに依存します。
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