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    連邦準備制度副議長フィリップ・ジェファーソンが関税後の金利変更に慎重なアプローチを強調しました。

    by VT Markets
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    Apr 4, 2025
    連邦準備制度理事会の副議長フィリップ・ジェファーソンは、最近の関税発表後の経済状況について議論しました。全体的な経済データは安定しているにもかかわらず、彼は政策の不確実性が将来の金利決定に対するリスクであると指摘しました。 ジェファーソンは、インフレと労働市場が改善しない場合、FRBは現在の金利を長く維持する必要がある可能性があると述べました。彼は、現在の政策金利が既存のリスクに効果的に対処していることを強調しました。 彼はインフレの動向と労働市場の健全な状態を観察しながら、消費者支出の潜在的な減速を示唆しました。ジェファーソンは、貿易政策が経済の安定性や支出決定に与える影響を強調しました。 ジェファーソンの発言は、緊急性よりも慎重さに重きを置く政策アプローチを示唆しています。インフレが急騰していないものの、目標を上回る持続性が金利引き下げの議論を抑制する根拠を強化しています。彼の評価は、関税のような外部の圧力が将来的に価格を押し上げ、インフレ期待に影響を与える可能性があるという警告として読むべきです。それが重要なのは、期待が上昇し始めると、金利を安定させることが単なる戦略ではなく、防御的な措置になるからです。 現在の金利が「経済リスクに効果的に対処している」と述べることで、ジェファーソンは市場が明確さを求めるだけで政策を変更する必要はないことを思い出させています。インフレが持続し、雇用市場が大きく後退しない限り、金利が迅速に低下することは考えにくいです。また、現時点では利上げの提案もありませんが、この状況下で金利の安定は当然視できません。消費者支出が弱まる兆候があれば、特に小売やサービス活動が投資を引き下げる場合には、計算が変わる可能性があります。 FRBの貿易決定に対する不安は、単なる理論的なものではありません。関税は輸入価格を引き上げる傾向があり、時間が経つにつれてそのコストは消費者に転嫁されます。すべてのセクターがこれを同時に感じるわけではありませんが、すでに家計の予算が厳しくなっている場合、その圧力が自由裁量支出を減少させる可能性があります。支出が減少すると成長が鈍化し、循環的に敏感な業界で雇用が揺らぎ始めると、今後数か月で雇用統計が軟化する可能性があるため、それが政策レベルでの再評価の合図となるでしょう。 要点: – 現在の金利は経済リスクに対処しているが、インフレと労働市場の状況が改善しない場合は、長く維持する必要がある可能性がある。 – 消費者支出の減速が示唆されており、これは政策判断に影響を与えるかもしれない。 – 雇用市場が安定している限り、金利は迅速に低下することは考えにくい。 – 関税の影響が家庭の予算に圧力をかけており、消費に対する影響が現れ始めている。 – 政政策は慎重さを重視しており、急な変化には警戒が必要です。

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