ポンド・スターリング（GBP）は、アメリカによる関税引き上げの発表を受けて、米ドル（USD）に対して1.3200近くまで上昇しました。アメリカの輸入品に対する10%の関税は、アメリカでの潜在的な景気後退に対する懸念を引き起こしました。 木曜日の北米取引時間中、GBP/USDは米ドルが弱くなったために増加しました。米ドル指数（DXY）は関税のニュース後に約101.35まで下落し、これにより迫り来る景気後退や連邦準備制度による利下げの可能性についての恐れが広まりました。 3月の米国ISMサービスPMIは50.8と報告され、予想の53.0および先月の53.5を下回りました。他国と比較して英国の関税が低いため、多少の競争優位性を提供するかもしれませんが、英国企業は依然として激しい競争に直面する可能性があります。 英国の首相キア・スターマーは貿易戦争への反対を表明し、これらの関税の発展に備える必要性を強調しました。3月の英国S&Pグローバル/CIPS総合・サービスPMIもそれぞれ51.5および52.5で期待外れの結果となりました。 技術的には、ポンドの価値は1.3175近くで、61.8%のフィボナッチリトレースメントレベルに支えられています。下向きのサポートは約1.2930にあり、抵抗は9月26日の高値1.3434で確認されています。 最近の米国の関税の動向は通貨市場に大きな影響を及ぼし、予想される経済的課題に照らしてポンド・スターリングに利益をもたらしました。 このポンドの急上昇は、ワシントンからのかなり急な政策変更を背景にしており、幅広い輸入品に対して10%の関税パッケージが課されました。市場はこれを迅速に読み取り、貿易コストの上昇が国内企業をさらに圧迫し、基礎的な価格圧力を高める可能性があることを示しています。これにより、すでに勢いが鈍化しているアメリカのサービス部門の需要にさらなる圧力がかかります。 他の指標と同様に、3月のCompositeおよびServices PMIsがそれぞれ51.5および52.5で、技術的には拡張領域である一方で、ポストパンデミックの反発がすでにレベルオフしていることを思い出させるものです。むしろ、英国の内部需要成長は限界に直面しており、消費者側からの可視的な躊躇は価格設定力が以前のようにはなることはないことを示唆しています。現行の実質賃金ダイナミクスの下で、サービス主導の成長が何を提供できるかには上限があります。 とはいえ、英国は関税再編のこの段階において比較的良好な位置にあります。業界は価格圧力に免疫がないかもしれませんが、米国の新しい関税の影響をより深刻に受けている同僚と比較して、英国の輸出にかかる負担が比較的軽いため、貿易フローに対して一定の弾力性をもたらす可能性があります。これにより、英国のファンダメンタルズが劇的にポジティブでなくても、GBPが比較的支持され続ける可能性があります。 戦略的には、実現したボラティリティを下回るインプライドボラティリティを持つ長期オプション構造に注目しています。特にGBP/USDでは、一部のボラティリティが基礎的な方向リスクと同期していないため、今後の方針のソフト化が続く場合、そうした非対称性が取引の魅力を高める可能性があります。 全体として、我々はブレイクアウトレベルだけでなく、先物レートの再価格設定に関するフローも追跡しています。spotの引き戻しが1.2930の「安全ネット」エリアに向かうことで蓄積の興味を呼び込み、1.3430の高値付近での上昇は、USのインフレまたは労働データにおける具体的な変化が連邦準備制度の信頼性に決定的な調整をもたらさなければ試されることはないでしょう。次回の雇用統計やCPIの読みに関するタイミングがそのような触媒を提供する可能性があります。それまでの間は、機敏に動き、クロス資産の相関に目を向け、リスクをスポットチャート以上の観点で測ることが重要です。

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