USDは新しい関税の影響でEUR、JPY、GBPに対して下落しました。欧州連合は輸入品に10%の基準関税を実施し、さらに20%の相互関税を追加し、合計30%となりました。 日本については、2025年4月5日から10%の基準関税が発動され、24%の相互関税が加わり、合計34%となりました。英国は10%の基準関税を維持していますが、追加の相互関税は回避されており、2025年3月12日に鋼鉄やアルミニウムの輸入に25%の関税が設定されています。 アメリカの主要貿易相手国には、メキシコが14.5%、カナダが13.5%を占めています。この関税状況はアメリカの株式の下落とドルの弱体化を招き、輸出が安くなる一方で輸入品の価格が高くなっています。 貿易相手国は関税を回避するために貿易障壁を減少させたり、アメリカで商品を製造したりすることを検討するかもしれません。トヨタ・プリウスとフォード・エスケープ・ハイブリッドの価格比較では、プリウスの燃費が優れている一方で、エスケープはSUVとしての実用性が高いことがわかります。 現在、プリウスと同じサイズと効率を持つアメリカ製のハイブリッドセダンは存在していません。アメリカの自動車メーカーはSUVやトラックにより重点を置いており、異なる消費者ニーズのために欧州市場では課題となっています。 輸入価格の上昇は消費者に直接的な負担をかけることがあり、商品の価格が25%上昇する可能性があります。これらの関税の広範な経済的影響は、完全に理解するには時間が必要です。 この文章は、新たな関税がアメリカと主要貿易相手国との通貨価値や貿易パターンにどのように影響を与えているかを概説しています。要するに、国境で商品に新しい税金が追加されると、海外からそれらのアイテムを購入するのがより高価になるのです。したがって、アメリカの輸入品は特にEU、日本、UKから高くなっています。これがアメリカドルを下押しし、アメリカの株価の下落を引き起こしています。 欧州連合が輸入価値の約3分の1に等しい関税を課す決定は、アメリカの政策に対する直接的な反応を示しています。日本も同様に動き、アメリカ製品に対してやや高い追加料金を設定しています。英国の立場は異なり、鋼鉄やアルミニウムのような工業用金属のみが来年初めから重い関税の対象となる予定です。英国の政策立案者は、両経済間の物品の流れに対する広範な歪みを遅らせるために、より選択的なバランスを取っているようです。 ドルの弱体化はアメリカの輸出に追い風となり、外国のバイヤーは実質的に割引で商品を手に入れることになります。逆に、輸入品の価格は高くなり、海外製品に依存する企業や個人に圧力をかけています。これは電子機器から消費者車両に至るまで現れ、日常のビジネス計画をより困難にします。 私たちにとって重要なのは、通貨リスクや国境を越えた商品流通に関して依然として変動性が残っているということです。トレーダーはタイムフレームにより注意を払う必要があります。年の前半は、英国のセクター別措置のように、関税変更が多数あるため、2月はヘッジ戦略やフォワードレートを見直すための期間になっています。 Díazのアメリカとメキシコの貿易に関する以前の見積もりは、メキシコがアメリカの主要貿易相手国であるため特に注目に値します。そこでの関税変更は、物流に関連したオプションや先物への反応的な動きを促す可能性があります。私たちは、価格予測を安定させるために一定の関税が提案される場面を近日中に見るかもしれませんが、それは表向きの財政政策に依存しています。 Müllerの車両クラスの分析は、プリウスやフォード・エスケープの例を用いて、市場の代替性がなぜ重要であるかを思い出させます。アメリカのメーカーは長年にわたり国内のピックアップ販売を追い求めてきましたが、小型ハイブリッドセダンからのこの逸脱が、アメリカの自動車メーカーを欧州の市場で制限しています。SUVの大きさや排出量は、欧州全体の標準的な嗜好とは合致しません。 材料費の上昇は最終製品価格にとどまらず波及します。物流、保険、梱包など、基本的な貨物の価値が25%上昇するとすべてが調整されます。これらのコストの上昇を避けるために、納品のタイミングを調整することが、特に厳しいマージンで運営する企業や価格敏感な消費者にコストを転嫁する企業にとって優先事項になるかもしれません。 Aldenの相互関税を控えるという選択は、無策として解釈されるべきではなく、むしろ交渉の余地を持たせるための慎重なアプローチを示唆しているかもしれません。しかし、その抑制は、他の場所で引き起こされた価格ショックから地元の消費者を守ることはありません。特にアメリカからの原材料が海外で関税付きで販売され、国内の生産コストを引き上げる現状では。 次の数週間で、私たちは金利の期待に注視する必要があります。ドルの不安定さは、一部の輸出業者にとっては歓迎されるかもしれませんが、輸入が高騰することでインフレが再び上昇すれば、連邦準備制度の手を強いる可能性があります。その金融的な波及効果は、安全資産への資本フローを再び形作るか、あるいはヨーロッパやアジアの利回りを追い求める方向に向かうかもしれません。 現在、USDベースのデリバティブに対して短期契約での下押し圧力がかかると予測されます。特にユーロと円のペアに関連したものが該当します。3月の関税調整が近づくにつれて、価格の動きが安定することは難しいでしょう。トレーダーが最終的な輸入と輸出コストをより確信を持って計算できるまで、その不安定性は続くでしょう。 市場は混乱を好まないため、マクロレベルの貿易介入はしばしば混乱を引き起こします。今後の数週間では、過去のモデルに基づいてリスクを評価するだけでは不十分です。価格の動きは基本的な条件よりもセンチメントにより影響される可能性があり、ポジションの再調整は迅速かつ頻繁に行われ、長期的な平均に依存しない必要があります。タイミングや感度に対する柔軟なアプローチはもはや通用しないでしょう。

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