現在、輸入に対する関税がリスク資産に悪影響を与えているため、原油価格は圧迫されていました。

by VT Markets

Apr 3, 2025

原油価格は、リスク資産の下落を受けて下向き圧力に直面しています。トランプ政権が輸入に対して10％の基本関税を発表したためです。西テキサス中間油（WTI）は3％以上下落し、1バレル70米ドルを下回りました。関税は4月5日に発効し、特定のパートナーに対する追加関税は4月9日から始まります。中国には34％の関税が課せられ、EUには20％が課せられますが、カナダとメキシコは免除され、原油およびガスは関税には含まれていません。 OPEC+は生産目標の遵守について議論しており、今月138,000バレル/日の供給を増加させる計画です。一部のメンバーは以前の過剰生産を補う必要があり、これが計画された供給増加を相殺する可能性があります。エネルギー情報局（EIA）は、米国の原油在庫が617万バレル増加したことを報告しました。これは728,000バレル/日の輸出減少による影響を受けたものです。一方で、輸入は271,000バレル/日増加し、精油所の稼働率は1ポイント減少して86％になりました。全体として、原油市場の動きは、地政学的意思決定が価格メカニズムを通じて影響を与える中での短期的なセンチメントの変化を反映しています。ホワイトハウスの関税発表は、たった数日前に行われたものであり、グローバル資産市場におけるリスクオフ行動の広がりの触媒であるようです。WTIの下落が3％以上で、1バレル70米ドルを下回る中で、エネルギーに関連するポジションに対する関心が薄れていることが見受けられます。これらの財政政策の決定は、現在では通常の需給動態よりも重くのしかかっています。関税はまだ原油とガスに直接触れておらず、これは流れに対する短期的な構造変化が限られていることを示唆しています。ただし、認識は重要です。グローバル貿易が非効率的になると、連鎖的な影響が輸送や産業需要を通じて波及し、化石エネルギー製品に間接的に影響を与えます。 OPEC+では、供給量を増やすことができるメンバーに依存するため、138,000バレルの供給増加が実際に実現されるかどうかは現実的な問題です。過去には、生産量を超過させた国々が、物価が強い時期において後に修正的な過少生産につながることが見られました。これらの補償的な減産が見られる場合、実際の流れは現実の用語で比較的変わらない可能性があります。 EIAからの在庫データは慎重なポジショニングの理由を強化しています。617万バレルの増加は、単に輸出活動の弱さの兆候であるだけでなく、複雑な物流を反映しています。輸出が728,000バレル減少し、輸入が増加したことは、弱まる裁定取引の機会への反応のように見えます。今後のセッションでは、製品のひび割れやフレートレートの動きを読むことで、最近の動向の見通しをより鋭くすることができるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設