洞察 
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最新のPMIリーディングの影響
ユーロ圏HCOBサービスPMIの3月値は51で、予想の50.4を上回り、サービス活動における緩やかな拡大を示唆しています。50を超えるリーディングは成長を示すため、このセクターは安定を続けているものの、強い後押しがないことを示しています。期待をわずかでも上回ることは、一部のレジリエンスを暗示していますが、依然として強い加速からは遠い状況です。 これが広い意味で何を示しているのかと言えば、新しいオーダーは物事を維持するのに十分なペースで流れ込んでいるようです。雇用は安定しているか、反応する形でわずかに上昇している可能性があります。このようなリーディングは、PMIの調査対象者である市場参加者が近い将来に特段の懸念を持っていないが、喜びの理由も少ないことを示しています。魅力的ではありませんが、退却ではありません。 デリバティブにおけるポジショニングにとって、これが金利期待にどのように影響するかが重要になります。インフレ、賃金成長、サービスセクターの強さは、金利予測にすべて影響を与えます。サービスが過熱せず、拡大領域にとどまっている限り、このリーディングだけでは中央銀行に大きな金利変更を強いる圧力が増すことはないでしょう。中央銀行の評議会が方向を変える前に、広範な勢いを評価する傾向があることは何度も見てきました。 要点: – ユーロ圏HCOBサービスPMIは3月に51に達し、成長を示唆 – 新しいオーダーが安定し、雇用も維持または上昇傾向 – 市場参加者は短期的な懸念はないが、喜びも薄い – サービスセクターの拡大は中央銀行の金利変更圧力を高めない可能性市場の反応と今後の展望
短期金利商品において、初回の金利引き下げのタイミングを明確に予測していたカーブが、こうした成長が続く場合には平坦化する可能性があります。一方で、これは一時的なものである場合、期待は迅速に解消されると考えます。このPMIからは、どちらの方向にもより積極的な姿勢を支持するものはほとんどありません。 これまで通り、PMIのレベルだけでなく、それがハードデータ、中央銀行のシグナル、財政結果とどのように相互作用するかが重要です。次の賃金合意やビジネス信頼感データを注意深く観察する予定です。これにより、ソフトデータが実際の活動にどの程度マップされるかの明確な絵が得られます。現時点では、カーブのより遠くにある高ストライクオプションはそれほど魅力的に見えないかもしれません。 この結果をもって、4月のリーディングが床を確認するかどうかに注目が寄せられます。ここでボリュームは価格よりも多くを語るかもしれません。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
