パラジウムの価格は下落しており、現在トロイオンスあたり967.10ドルで取引されています。これは973.85ドルからの下降です。一方、プラチナは977.02ドルで、前回の終値964.80ドルから上昇しています。 パラジウムは触媒コンバーターのための自動車セクターで高い需要があり、金や銀と同様に価値の保存手段として機能しています。その価格は、特に排出規制に影響を受ける産業需要に基づいて変動します。 この金属の供給は主にロシアと南アフリカから調達されており、地政学的リスクにさらされています。経済情勢、特に米ドルの価値や金利もパラジウムの価格に影響を及ぼします。 パラジウムの産業用および投資用資産としての二重の役割を考えると、プラチナを下回る現在の価格の下落は注目を引くものです。この金属の価値はトロイオンスあたり967.10ドルまで下がり、前回のセッションから数ドルを失っています。同時に、プラチナは977.02ドルまで上昇し、２つの伝統的に関連している貴金属間で状況が逆転しています。 パウエルの以前の発言は、主要な米国経済指標への再注目を促しました。穏やかなインフレデータと堅固な労働統計に支えられた強いドルは、パラジウムのようなドル建て商品に圧力をかける傾向があります。これは新しい事象ではありませんが、現在の金利期待と組み合わさることで、下向きの圧力を強化します。さらに、利回りが限られた後退を示しているため、資本は非利息資産から離れていきます。 供給側に目を向けると、ロシアと南アフリカの生産は市場構造にとって基盤となります。いずれの地域からの小さな信号でさえ、最近数ヶ月で薄くなった市場においては、センチメントを大きく揺るがす可能性があります。制裁、出荷の混乱、または物流の小さな問題は、どれもここではリスクプレミアムを増大させる要因となります。 自動車需要を念頭に置く必要があります。全体的な車両生産は増加していますが、電気自動車への構造的移行は不確実性を加えます。パラジウムの主要な用途である触媒コンバーターの需要は、一部のセグメントで軟化しています。中国、EU、北米における排出に関する政策決定は注目に値しますが、その影響はゆっくりとしたものです。 プラチナが上昇する中、代替パターンが次第に戻ってきているという感覚が高まっています。コスト効率は自動車メーカーにとって非常に重要であり、価格差が大きくなると、代替手段がより真剣に探求されるようになります。それは、他のセクターでの基礎需要が補填されない限り、パラジウムにとってさらなる逆風となります。現在、それが追いつく様子は見られません。 ポジショニングに関しては、ボラティリティはわずかに圧縮されていますが、短期的な動きは今後のデータによって突然変わる可能性があります。これらの市場は流動性が深くないことを思い出す必要がありますので、決定的な動きは数セッションにわたって誇張される可能性があります。オプションのスキューは慎重に下向きに傾いており、さらなる価格下落に向けたヘッジを示唆しています。 要点としては、マクロシグナルと実現されたパラジウム先物価格の動作がどれほど密接に結びついているかを考慮することが重要でした。金利引き下げ予想やインフレ修正における変化は、即座に再調整を要します。プラチナとパラジウムのスプレッドを監視することで、再配分が進んでいる場所を示す手助けにもなります。

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