洞察 
VT 
要点:
- ドル指数は1.06%下落し、102.769で取引終了、10月以来の最低値。
- 最大46%の関税がFX、株式、債券市場にパニックを引き起こす。
米ドル指数（USDX）は水曜日に1.06%下落し、102.769で取引を終了した。これはほぼ6ヶ月間の最低値であり、世界市場はトランプ大統領による新たな関税措置の発表に動揺した。ドルは一時102.651のセッション安値に達し、200期間の移動平均を大きく下回っており、昨年からの最も急激な下落圧力を示している。
この動きは、トランプのテレビでの関税発表に対する混乱した市場の反応に続いており、中国製品に対して34%、欧州連合に対して20%、台湾に対して32%、日本に対して24%、およびベトナムに対して46%の関税が設定された。
トレーダーは、世界的な成長の鈍化、報復的貿易障壁の可能性、そしてますます hostileな国際ビジネス環境に対する懸念が高まる中で、ドルポジションからすぐにローテーションした。国債利回りは数ヶ月の最安値に沈み、年末までに最大80ベーシスポイントの利下げが予測されている。
テクニカル分析
15分足チャートは、トレンド構造の教科書通りのブレイクダウンを示している。104.04付近で安定していた後、指数は103.20を下回り、いくつかのマイナーサポートレベルを破って、103以下への急落を記録した。MACDヒストグラムはセッション中盤で積極的にネガティブに転じ、終値時点で縮小し始めたことが、持続的な売り圧力を示している。
一時的な反発は103.20付近で速やかに拒否され、新たなレジスタンスとして確認された。現在102.65が重要なフロアラインであり、それを下回ると101.80への下落が拡大する可能性がある。特にインフレが急上昇し、実質利回りが圧縮される場合には。
関税の影響がFX市場へ
新興市場通貨はドル安の影響を受けて上昇し、ユーロと円は穏やかな上昇を見せた。しかし、より広範なインパクトは、インフレがコストプッシュ要因により上昇する可能性がある中で、貿易指標が悪化し始めている際に、アンカリングされていないFRBの政策見通しを示唆している。
FRB関係者は「様子を見る」アプローチを維持しているが、トランプの関税の規模が前方指針を複雑化している. 一時的な価格の急騰は見過ごされるかもしれないが、市場は今や価格の粘着性を期待している。特に企業が輸入ショックの名目で価格を引き上げる瞬間をつかむ場合には。
慎重な予測
木曜日の個人消費支出（PCE）インフレデータがより粘着性のある価格形成と消費の低下を確認した場合、ドルの下落を強める要因となる。リスク資産はすでに圧力を受けており、インフレ期待が高まれば、FRBの利下げによる刺激の余地が狭まる可能性がある。
短期的には、USDXのボラティリティは高い状態を維持する可能性が高く、すべての政策コメントや報復措置がきっかけとして働く。トレーダーは102.50サポートゾーンに注目する必要があり、これを下回ると次の売りの波を引き起こす可能性がある。
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